【10分で分かる】株式投資に役立つ12月の投資トピック総まとめ【インデックス・高配当】

こんにちは、こびと株（kobito_kabu）です。

現在、

の両刀で資産運用をやっています。

毎月恒例企画ということで、12月の経済ニュース・統計調査を振り返って

重要ポイントをまとめていきます。

本記事の構成はこの通り。

それでは、本題に入りましょう～

日本の経済状況

以下の順番で解説します。

①株価指数の推移（日経平均・TOPIX・J-REIT・グロース）

12月29日時点の株価は、この通り。

1. 日経平均株価：33,464円（+30.13%）
2. TOPIX：2,366pt（+26.67%）
3. グロース250連動ETF：550円（＋0.22%）
4. REIT連動ETF：1,951円（－3.27%）

※端数は四捨五入。カッコ内は、いずれも「年初来」。
※J-REITとグロース市場250指数については、当該指数に連動している「ETF」のデータを表示しています。そのため、実際の指数の動きとは誤差があります。
※11月6日付でマザーズ指数が「グロース市場250指数」に名称変更されました。

年初来の値動きをチャートで見てみると、こんな感じです。

日経平均株価は年初来で＋約30％。

偉い。

一方、グロース株・J-REITはまったく振るわず。

もう少し頑張りましょう。

明暗がクッキリ分かれる年になりました

とはいえ、2023年は「株高の年」という総括で良いでしょう。

株高の背景は、ざっくり次の3つ。

順番に、ざっくり触れていきます。

日銀は、①金融緩和継続のスタンスです。

つまり、まだジャブジャブお金を刷り続けますよということ。

世の中に出回るお金の量が増えると、「株」や「不動産」などの資産価格は上昇しやすくなります。

円を刷り続けていることで円の価値が低下し、激しい円安も起きました。

これが輸出企業にとっては追い風になり、株高の要因になっています。

②日本株に対する期待値が変化するイベントが、たくさん起きました。

経済・投資が盛り上がりそうな雰囲気ができつつあります。

③欧米諸国では、インフレが鎮静化しつつあります。

コロナ・ウクライナ危機等によって発生した、異常なインフレ。

経済的に、大事故になることなく着陸できそうな雰囲気が生まれていますね。

世界経済の中心地アメリカでは、利下げ期待やAIブームなども起きており、力強さを感じさせます。

なんやかんやとあって、日本株の株価は伸びました。

しかし、一番重要なのは「実力」です。

この点、日本の上場企業は

という感じで、株価上昇に見合う「実態」もついてきています。

この調子で、来年もガッツリ稼いで、ガッツリ配当金増やして欲しいですね

②その他指数の推移

「株価（TOPIX）」は、年初来で約27％のプラスと絶好調。

一方で、「リアル景気」の方はどうなのか？

実際のところ、景気は

いくつか、指数をチェックしていきましょう。

お堅～い言葉が並んでいますが、「雰囲気」だけ掴めればオッケーです。

そもそも、景気自体、ただの雰囲気みたいなもんですからね(笑)

月例経済報告

まずは、一番大きなところから。

日本政府としての景気判断（公式見解）は、

先月の見解と「同じ」です。

※細かな分野における「政府認識」はこの通り。興味のある方だけ、どうぞ。

（出典：月例経済報告 令和5年12月19日公表）

日銀短観

次に、日銀短観について。

（出典：日本経済新聞「景況感3期連続改善、中小もプラス圏浮上　12月日銀短観」）

業況判断指数（DI）は、景況感が「良い」と答えた企業の割合から「悪い」の割合を引いた値です。

※その数値がゼロより上なら景気拡大、ゼロより小さければ景気縮小

最新の結果はこの通り。

中小企業の数値も、悪くありません。

先行きについては、海外経済の減速・人件費高などが懸念となり、悪化予想です。

景気動向指数

一致指数の推移は、この通り。

（出典：景気動向指数）

ここ数か月、超ゆるやか～に景気が拡張しているという感じ。

先行指数の推移は、この通り。

移動平均線を見ると、下げ止まり感が出ていますね

結局、

という感じです。

景気ウォッチャー指数

景気ウォッチャー指数の推移は、この通り。

（出典：景気ウォッチャー調査 12月8日公表）

11月は49.5ポイント（前月比±0ポイント）となっており、景気判断の分かれ目となる50を下回りました。

と言っても、ほとんど50みたいなもんですね。

銀座のママさんやタクシーの運転手さんが「景気は良くも悪くもなく、普通」と判断しているということです。

なお、２～３か月先の景気の先行きに関しては49.4（前月比＋1.0ポイント）となり、50を下回っています。

特に良くも悪くもなく、普通。という温度感が続きそうです。

消費者物価指数

こちらは、前年同月比+2.5％となりました。

（出典：日本経済新聞「消費者物価11月2.5%上昇　伸び率2カ月ぶり縮小」）

伸び率は2カ月ぶりに縮小しました。

欧米諸国と同じように、日本でもインフレ鎮静化の兆しです。

とはいえ、勢いがおさまってきたというだけの話。

生活費が上がり続けていて家計が苦しい、この現状は変わりません。

実質賃金指数

実質賃金指数の推移は、この通り。

（出典：ＮＨＫ「10月の実質賃金 去年同月比で2.3％減 19か月連続でマイナス」）

2023年10月の実質賃金は、前年同月比‐2.3％。

基本給や残業代などをあわせた「働く人1人当たりの現金給与総額」は、平均で27万9172円。

これは去年の10月に比べて1.5％高い水準ですが、依然として物価の上昇に追いつかず、実質的な賃金は低下しました。

結局、実質賃金は恐怖の19ヵ月連続マイナスになっています。

つまり、国民の購買力（モノを買う力）は落ち続けているということです。

今年はずっと同じことを言い続けてる気がしますが、最後もコレで〆ましょう。

賃上げ、はよ

完全失業率・求人倍率

ご覧の通り。

※完全失業率が2.2％ぐらいまで戻ればほぼ完全雇用＝ゴール。

（出典：日本経済新聞「11月の求人倍率1.28倍、前月比0.02ポイント低下」）

完全失業率は横ばい、有効求人倍率は0.02ポイント低下なので、若干悪化という結果です。

とはいえ、総就業者数は56万人増加（16ヵ月連続増）で、トータルの雇用環境は悪くありません。

こうやって、色々な指数をザーっと通してみると、なんだか雰囲気掴めますよね^^

ここまでの話をまとめると、この通り。

という感じ。

引き続き、「日本経済の行く末は”賃上げ”にかかっている」という感じですかね。

賃上げがハマり始めたら、本当に世の中変わりそうです。

以上が、景気の全体感です。

さて、お次は国内トピックスにうつりましょう

③12月の国内トピックス

日本株について、今月のトピックはこれです。

チャレンジング・ショック！進む円高

12月7日、日銀の植田総裁が国会でこんな発言をしました。

年末から来年にかけて一段とチャレンジングになる

これを聞いたマスコミは、こう考えました。

そして、一斉にこんな感じの報道をしました。

マスコミの報道を受けて、市場はこう動きました。

円高ドーン！

（出典：TBS NEWS DIG「円高が急進　一時1ドル=141円台に　日銀・植田総裁の発言うけマイナス金利の早期解除の思惑広がる」）

ディズニーランドの新アトラクション、エンダカ・オブ・テラーです。

急激に落ちすぎなのよ！

ドル円相場は、1ドル147円付近から、141円台まで急落。

この日は、「チャレンジング・ショック」として為替市場の歴史に刻まれることになったワケです。

現在、アメリカの政策金利は5.25～5.50％です。

ドル預金を持っていれば、5％を超える利息が貰えるということです。

ドルを欲しがる人、多そうですよね。

円を売ってドルを買う人が増えると、ドル高になります。

一方、現在、日本の政策金利は‐0.1％です。

マイナス金利が解除されて金利がつくようになるとどうなるか？

”今よりは”、円を欲しがる人が増えますよね。

ドルを売って円を買う人が増えると、円高になります。

植田総裁の発言がきっかけで、まさにこの状況になって急速に円高が進んだというワケ。

さて、チャレンジング・ショックから約10日後。

注目の金融政策決定会合が行われました。

「政策変更があるのか？」と思いきや、フタを開けてみれば

という内容。

なんもなかったんかーい！

あれはなんだったんだ…という人は、それなりにいたんじゃないでしょうか(笑)

とはいえ、現在の為替レートは141円付近のまま。

150円付近と比べるなら「円高」です。

市場の温度感としては

という感じかなと。

2023年は、円安が進んだ年でした。

外国株を持ってる人は、為替の影響で大きく資産を伸ばせたのかなと思います。

2024年はどうなるのか？

資産形成への影響が大きいだけに、金融政策決定会合、引き続き要注目です

海外の経済状況

お次は、海外の話題です。

この４つの順番で見ていきます。

①株価指数の推移

G7（主要先進7ヵ国）の、主な株価指数の推移（年初来）はこの通り。

※グーグルファイナンスでは、チャートを5つまでしか同時比較できないので、昨年に引き続き「FTSE MIB（イタリア）」を抜いています。

2023年G7パフォーマンスマラソン、最終的な順位はこの通り。

我らが日本、トップでゴールしました。

※高配当株の指数に関しては年初来＋33％。文句なしの成績です。

これらが主要因となり、楽観的な相場になりましたね。

ちなみに、米国株に関しては

という感じで、主要指数は大健闘でした。

②ゴールド・債券ETF等の値動き

有名なゴールドETFである、「GLD」の値動きはこの通り。

（出典：グーグルファイナンス　SPDRゴールド・シェアーズ（GLD））

ゴールドの成績は、年初来で＋11.76％です。

イスラエルとイスラム組織ハマスの戦闘が始まって以降、上昇基調が続いています。

※ちなみに、ビットコインは＋150％と大暴騰。世界的なインフレ、紛争等から、法定通貨の価値が下がり「ゴールド」や「ビットコイン」などの価値が相対的に高まったようです。

お次は、債券です。

投資額に対して2％～5％ほどのインカム（利息）が欲しければ、米国債券が有望な投資候補になります。

米国の優良債券ファンドを3つチェックしてみましょう。

米国総合債券に投資する【AGG】というファンドのチャートはこの通り。

• 年初来＋1.73％
• 現在の分配金利回りは3.12％
• 投資対象の約7割は、格付けがAAA（トリプルエー）の債券です

10月下旬から、見事にV字回復してますね。

「債券」と「金利」は、シーソーの関係にあり逆の動きをします。

参考までに、金利のチャートを見てみましょう。

こちらは「米国の長期金利（10年国債）」の推移です（12月末現在の金利は約3.84％）。

（出典：三井住友銀行「マーケット情報チャート」）

10月に一時5%を超えていた長期金利。

10月下旬以降、急激に低下していることが見てとれますね。

金利は低下、つまり債券価格は上昇しているということです。

お次に、米国優良社債に投資する【LQD】というファンドのチャートはこの通り。

• 年初来＋4.24%
• 分配金利回りは3.98％ほど
• 投資対象の約8割は、格付けがBBB（トリプルビー）～Aの債券です
• ギャンブル性の低い「投資適格」な債券であるものの、AGGよりは安全性が低いです

こちらも、見事なＶ字回復です。

最後は【HYG】です。

「ジャンク」「ゴミ」と言った呼ばれ方をする「投資不適格の債券」を集めた、ハイリスクな債券ファンドです。

• 年初来＋4.91％
• 現在の利回りは5.72％ほど
• 投資対象のほぼすべてが、格付けCCC（トリプルシー）～BBの債券です（リスクが高いぶん、長期的なトータルリターンは大きい傾向）

こちらも、AGGやLQDと同様に急激なＶ字回復を見せています。

10月に触れた通り、

この価値観ならば、ここ最近の債券はまさにゴミだったということになります。

ですが、その「ゴミ」を買い漁っていた人は、11～12月はかなり心地よい相場になったんじゃないでしょうか。

5％近い金利の債券を持っている人は

私個人としては、

債券はそれなりに仕込めたので、もういくら金利が下がってくれてもOK

という感じ。

ブルームバーグで、こんな記事が出ています。

総悲観だった債券市場。

ついに、年末に盛り返しましたね。

インフレ再燃、長期金利再上昇！債券暴落！　にならないことを祈りつつ、来年を迎えましょう(笑)

③インカム系ETFの値動き

私の愛する高配当株ETFについて。

• キャピタル（売却益）も
• インカム（分配金）も

両方狙えるポテンシャルのあるファンドたちです。

HDV、VYM、SPYDの年初来のチャートは、この通り。

分配金を無視して価格だけ見ると、順位はこの通り。

配当金込みで、「トータル損しなくて良かったね」ぐらいのおとなしい成績でフィニッシュです。

※為替込みだと、円安影響で大きくプラスですが。

さて、私の考えるインカム資産の役割は

つまり、彼らの仕事は「永遠に私の生活費を出し続けること」なんですね。

私が使っている楽天証券では、

つまり、私の日常はこうなってるワケです。

お金が減らない

上記の米国高配当ETFは、長期で見れば

優良高配当株ほど、

そんなアセットを、私は他に知りません。

※インデックスはインデックスで積み立てを続けていて、こちらは「総資産の成長」に貢献してくれています。ハイテク株の成長は、こちらで享受。

価格が下がってくれたら、キャッシュフロー効率を上げるチャンスになるだけ。

生活水準向上のため、喜んで買い増しさせて頂きます。

というワケで、現在の分配金利回りはというと

という感じ。

過去水準との比較で言えば、「旨味」が感じられるレベルでしょう。

暴落時のような「大バーゲン！」という価格には遠いですが、決して高くはないお買い物かなと思います。

短期的には「今の円安状況」が気になりますが、長期で見るならばまぁ飲めるリスクかなと。

これらが、為替ダメージを吸収してくれるからです。

高配当株投資は、逆張り投資。そして、積み上げ型の投資です。値下がりタイミングを捉えてキャッシュフローを伸ばしていきましょう

④12月の海外トピックス

海外について、今月のトピックはこれです。

FOMC　金利据え置き3連続

12月12日～13日のFOMCで、金利据え置きが決まりました。

FOMCは、アメリカの金融政策を決めるエライ人達の会合。年8回開催のうち、最後の1回でした

現在、アメリカの政策金利は5.25~5.50%。

FOMCは、7月の利上げを最後に、3会合連続で「金利据え置き」を決めています。

というわけで、アメリカの政策金利の動きはこんな感じ。

（出典：日本経済新聞「FRB、3会合連続利上げ見送り　来年は利下げ3回分を予想」）

2022年からグイグイと引き上げられてきた金利。

2023年7月以降は高止まりしているのが分かります。

「お？利上げはもう終わりか？」という雰囲気、出てますよね。

さて、今後の金利はどうなっていくのか？

FOMC参加者の、今後数年の金利見通しは、こんな感じになっています。

（出典：Bloomberg「ＦＯＭＣ、３会合連続で金利据え置き－24年に複数回利下げを予想」）

FOMC参加者の予測の中央値（緑の線）は、

• 2024年：4.5％付近
• 2025年：3.5％付近
• 2026年：3％付近

明らかに右肩下がりですね。

来年以降、アメリカの金利は下がっていきそうな雰囲気

パウエル議長も、会合後の記者会見で

といった発言をしています。

これを受けて、投資家は

あれ、思ったよりハト派（＝利下げ方向）じゃん！

と反応。

という流れになりました。

市場はすっかり

という雰囲気です。

このまま市場の思惑通り、

• 来年の経済は、ソフトランディング！
• 利下げ→株高→ワッショイ！

となるのか？

浮かれすぎずに見守りたいところです。

※ちなみに、今年は年初時点では「株安」になると予想していた専門家が多かったそうです。

蓋を開けてみれば、米国株は前述の通り絶好調でしたからね。

「予想」、本当～～～～にアテになりません(笑)

来年は、新NISAもスタートします。

浮かれた相場のなかで始まりそうですが、こういう時こそ要注意。

いつどんな状況でも、不景気は必ずくる・暴落は必ず起きるということを忘れずに。生き残ること最優先でやっていきましょう

まとめ：投資のポジションについて

以上をまとめると、この通り。

という感じです。

個人的には、

というスタンスです。

日本の高配当株については

という状況。

「お、これいいじゃん！」というものは明らかに減っていますね。

「買えるものがない！」という状況でもないですが、うま味は減少中。

ちなみに、米国の「恐怖・強欲指数」は現在こんな感じ。

（出典：Fear & Greed Index）

そんな指数です。

最近までの「恐怖感」はどこへやら。

今は、「Extreme Greed（超強欲）」を示していますね。

もう！みんな欲張りなんだから！

さて、今後はどうなっていくでしょうか？

引き続き、定点観測していきましょう。

それではまたっ！

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