CDSで配当金生活!【こびとNo.2169】

CDS
ものづくりの心をつたえる…それが僕の使命…。

 

要点だけ知りたい!

こびと概要

CDS
ものづくりを支援するのが仕事です…取り扱い説明書作ったり、ドキュメントデータベース作ったり、3D CAD設計したり…。
項目名内容
本名CDS
誕生月1980年2月
仕事の内容技術系資料の制作受託、設計業務支援、技術システム開発など
配当献上月9月(予定)
3月(予定)
特徴・顧客企業の製品開発から製造・販売・サービスまでのビジネスプロセスをトータルにサポート
・主要な取引先は、情報家電産業、産業設備・工作機械産業、自動車産業、医療機器産業などに代表される「ものづくり企業」
・ロボットエンジニアリングビジネスを確立し業容拡大することを目指す
主なリスク・特定取引先(特に三菱自動車工業株式会社)への売上依存
・瑕疵担保責任や製造物責任等の責任問題発生のリスク
・人材の確保

 

重要項目No.1:投資効率

「投資額の何%の配当金を得られるか?」

株価の下落リスクは低いか?」

以上2点を確認します。

CDS
僕ももうちょっとで、目に見えるこびとに…。

配当利回り3.85%

PBR1.44

(※いずれも2019年8月29日の終値ベース)

 

重要項目No.2:配当姿勢

「オーナーに対する配当をどのように考えているか?」を確認します。

CDS
長期的な安定配当維持が方針…。

配当につきましては、経営環境の急激な変化に対応し、安定的な経営基盤の強化のために必要な内部留保を確保しつつ、株主への利益還元として長期的な安定配当を維持することを方針としております。配当の回数については、定時株主総会にて1回もしくは中間配当を含めた2回を基本方針としており、配当の決定機関は、中間配当は取締役会、期末配当は株主総会であります。なお、当社は会社法第454条第5項に基づき、中間配当制度を採用しております。

内部留保資金につきましては、今後予想される経営環境の変化に対応すべく、今まで以上に競争力を高め、さらにはグローバルな事業展開を図るべく、有効投資をすることで企業価値を高めてまいりたいと考えております。

また、今後の配当につきましては、経営環境、将来の成長、収益の状況等を総合的に勘案し、配当と内部留保及び有効投資を行っていきたいと考えております。(「2018年12月期 CDS有価証券報告書」の「配当政策」より一部修正・抜粋)

CDSの配当方針には、具体的な数値基準は含まれていません。「長期的な安定配当」がどの程度を指しているのか、過去の配当実績と、当期の配当予想を並べて確認しましょう。配当性向は最低30%のラインで意識されているようです。

配当2009/122010/122011/122012/122013/122014/122015/122016/122017/122018/122019/12
(予想)
中間 4 6.51013.516181820202224
期末 61012.51620181820202224
合計1016.522.529.536363640404448

※2013年1月1日を効力発生日として1株につき200株の割合をもって株式分割が行われています。上表では、2008/3期~2012/3期分の配当について、実際の配当金額を200で除した金額を記載しています。

確かに「長期的な安定配当」と言えそうですね。景気の回復に併せて増配傾向にありますが、次の不況時にどれだけ耐えられるかがポイントになるでしょう。

 

重要項目No.3:配当継続力

「最近の配当実績と同水準の配当を何年間継続できるか?」を確認します。

CDS
今と同じぐらいの業績をどれくらい続けられるかが勝負でしょうか…。

11.2年(調整後利益剰余金ベース)

②   3.3年(修正ネットキャッシュベース)

他のこびと達と比較すると、まだ1980年に生まれた比較的若いこびとだけあって、まだまだストックが足りている感じではないですね。

特に修正ネットキャッシュベースの配当継続力は、もっともっと伸ばしてほしいところ。今後の頑張りに期待です!

 

以上、こびと概要と3つの重要項目をチェックしてきました。

このこびと株に興味を持った!」という方は、以下「もっと詳しく知りたい!」をご覧になって下さい。配当に関連する主要情報について、さらに詳細なデータを記載してあります。

 

もっと詳しく知りたい!

主要財務情報(直近10年)

(1)損益計算書・貸借対照表関係

一覧表(Excel Onlineのデータを表示します)


※2013年1月1日付で普通株式1株を200株とする株式分割が行われています。

【筆者3点コメント】

  1. 売上の約30%を三菱自動車に依存しており、自動車業界との連動性が高いのが大きなリスクです
  2. 2010年以降、財務体質が劇的に改善しています。営業利益率は10.6%~14.2%と比較的高水準で、総資産を38.5億円から78.6億円まで倍以上に増やしています。自己資本比率や、総資産に占める現金債券等の比率も優良です
  3. 2012年~2017年は売上80億円強と横ばいの業績が続いています。営業利益率が優れているため、この業績を維持することさえできれば年を増すごとに財務体質は盤石となります。長期的な視点では新たな投資によって成長トレンドを描けるかどうかがポイントになるでしょう。その意味で、2018年の売上が90億円を超えたのは、大きな前進かもしれません

 

(2)キャッシュフロー関係

一覧表(Excel Onlineのデータを表示します)

【筆者3点コメント】

  1. 営業C/Fは常に黒字です。2010年に5.3億円だった現金は、2018年には16.8億円まで積み上がっており、約3.2倍の水準にまでキャッシュを増やしています。
  2. 2011年と2013年に多額の投資を行ったため、フリーキャッシュフロー(営業C/F+投資C/F)がマイナスとなっていますが、売上を維持するのには必要な投資で財務上特に問題のある動きではありません。一方、2017年の営業C/F激減は気がかりです。主な要因は売上債権増加。2018年には営業C/Fは改善したものの、売上債権の増加傾向は続いています。今後も注意が必要です。
  3. 1株当たり44円の配当を維持するとなると、年間配当総額は3億円。年間の投資水準を5~6億円と見込むと(上位平均)、営業C/Fが10億円以上あれば安心できます。

エックスネット宝印刷蔵王産業といった他のこびと達と比較すると、まだまだストックに余裕があるとまでは言えないので、これから数年でどれだけ現在の業績(売上80億円超、営業利益率10%超)をキープできるか、よく観察してあげないといけないこびとですね。

 

直近10年の株価推移

2012年9月に東京証券取引所市場第二部に上場して以来の株価情報です。

 

こびとの過去のつぶやき

こびと目線での決算速報やIR解説などを記事にしています。

CDS 2019年12月期第2四半期決算に関するつぶやき(配当ポジティブ)

2019.08.16

CDS 2019年12月期第1四半期決算に関するつぶやき(配当ポジティブ)

2019.05.14

CDS 2018年12月期期末決算に関するつぶやき(配当ポジティブ)

2019.02.14

CDS 2018年12月期第3四半期決算に関するつぶやき(配当ニュートラル)

2018.11.21

CDS 2018年12月期第2四半期決算に関するつぶやき(配当ニュートラル)

2018.08.18

CDS 2018年12月期第1四半期決算に関するつぶやき(配当ニュートラル)

2018.05.15

CDS 2017年12月期期末決算に関するつぶやき(配当ニュートラル)

2018.02.18

CDS 2017年12月期第3四半期決算に関するつぶやき(配当ニュートラル)

2017.11.17

CDS 2017年12月期第2四半期決算に関するつぶやき(配当ニュートラル)

2017.08.13

CDS 2017年12月期第1四半期決算に関するつぶやき(配当ニュートラル)

2017.07.18

 

ゆるゆるピックアップ!

2017年2月、このこびとを見かけたときに簡単に財務分析しています。

配当利回り4%!2169:CDS㈱の決算/業績を参考にして、簡単なファンダメンタルズ分析をしてみよう!

2017.02.21

(最終更新日:2019年8月30日)

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ABOUTこの記事をかいた人

フルーツ

こびと株.comのメンバー(役割:保有銘柄のウォッチ)。某有名大学で会計を学んだ後、一部上場企業の経理/財務部で働いている。持ち前の情報収集力・財務分析力を武器に、保有銘柄のウォッチを行っている。