【10分で分かる】株式投資に役立つ1月の投資トピック総まとめ【インデックス・高配当】

こんにちは、こびと株（kobito_kabu）です。

現在、

の両刀で資産運用をやっています。

毎月恒例企画ということで、1月の投資トピックスについて「この2つの投資にどのような影響があるか」という観点で、まとめていきます。

本記事の構成はこの通り。

それでは、本題に入りましょう～

日本株の投資トピックス

日本株については、以下の順番で解説します。

①株価指数の推移（日経平均・TOPIX・J-REIT・マザーズ）

1月31日時点の株価は、この通り。

1. マザーズ連動ETF：597円（+8.71%)
2. 日経平均株価：27,327円（+6.26%)
3. TOPIX：1,975pt（+5.73%)
4. REIT連動ETF：1,972円（－2.21%)

※端数は四捨五入。カッコ内は、いずれも「年初来」。
※J-REITとマザーズ指数がグーグルファイナンスから消えてしまったようなので、それらの指数に連動している「ETF」のデータを表示しています。そのため、実際の指数の動きとは誤差があります。

この４つの株価、年初来の値動きを見てみるとこんな感じです。

J-REIT以外は軒並みプラス。幸先の良いスタートになりました

J-REIT（＝日本の不動産ファンド）がイマイチなのは、金利上昇を懸念しているからです。

不動産ファンドは、下記の2つを元手に、イイ感じの不動産をしこたま買い込みます。

金利が上がれば、「②銀行からの借入金」に対して支払う利息が増えます。

その分、不動産投資の成績が悪化するワケですね。

REITにとって、金利上昇は天敵です。

日銀は、日本の金利をしっかりコントロールできるのか？

しばらくの間、J-REITの買い時を判断するのは難しくなりそうです。

②その他指数の推移

この2つをチェックしておきます。

最初に、①景気動向指数（先行指数）について。

11月の数値（1月25日公表）は、97.4となりました。

（出典：景気動向指数 速報からの改訂状況）

景気動向指数を見る上で大切なのは、この2つ。

ココ1年の推移を見てみると、この通り。

ダラダラと下げ続けていますね。

指数が下に向いている背景としては、

という感じ。

これらを受けて、日本経済研究センターが算出している「景気後退確率」も上昇しています。

日本経済研究センターが12日発表した2022年11月の景気後退確率は80.8%だった。

10月の78.1%（改定値）から2.7ポイント上昇した。景気後退の警戒水準である67%を7カ月連続で上回った。

（出典：日本経済新聞「22年11月の景気後退確率、80.8%に上昇　日経センター」）

高配当株を買う時は、全体感としては「今後もガンガン業績が上がる」という前提に立たない方が安全かなと思います

※実際、最新の決算では大企業の「業績悪化」「業績予想の下方修正」も目立ち始めています。

なお、最新の決算を手軽に見たい人は下記ツイート参照。

決算シーズンです
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— こびと株.com (@kobito_kabu) January 30, 2023

次に、②その他の指数について。

まず、消費者物価指数（1月20日発表）。

こちらは、前年同月比+4.0％となりました。

（出典：NHK NEWS WEB「消費者物価指数 41年ぶり高水準 厳しい家計 物価上昇どこまで」）

＋4.0％というのは、1981年以来約41年ぶりの高水準です。

特に目立ったのは、食料品の値上げです。

トータルで見て、「生鮮食品を除く食料」は前年同月比7.4％上昇。

こちらは、46年4か月ぶりの高水準です。

我が家はインフレ影響以上に「配当金が増えている」ので無風。備えあれば、憂いなし。

歴史を振り返ると、インフレに強いのは「労働」と「株式」です。

こういった手を打たないと、生活は苦しくなり、資産は減るばかりになりますね。

最後に、雇用関係（失業率、求人倍率）の指標です。

※完全失業率が2.2％ぐらいまで戻ればほぼ完全雇用＝ゴール。

（出典：日経新聞「22年12月の完全失業率2.5%　前月比横ばい」）

引き続き

という状況。

日本における雇用環境は「悪くない」と言えそうです。

次に、国内トピックスにうつりましょう

③1月の国内トピックス

日本株について、今月のトピックはこれ1つです。

日銀　金融緩和維持

1月17日・18日に開かれた日銀の金融政策決定会合で、大規模な金融緩和策の維持が決定されました。

今月は、めっちゃ注目されてましたね。

金融政策決定会合というのは、日本の金融政策を決めるエラ～い人たちの会合のこと。

要するに、日本版のFOMCですね。

さて、その金融政策決定会合。

今回、かつてないほどの注目を浴びたのナゼなのか？

答えは、「日銀の政策修正」が警戒されたからです。

そもそも日銀は、こう言い続けていました。

金融緩和を続けます。絶対に利上げなんてしないんだからねっ！

変わらぬスタンスを貫いていました。

ところが、先月。

2022年12月の金融政策決定会合で…

長期金利の変動許容幅を拡大します！

突然、事実上の緩和修正・利上げが決まりました。

これが、市場にとって大きなサプライズになったんですね。

そして、こういう雰囲気になったワケです。

市場関係者「コイツら、急にマジックハットから鳩を飛ばしてビビらせてくるぞ！油断も隙もありゃしねぇ！」

ビックリ手品で市場関係者を驚かせる黒田総裁「えへへ～」

そして迎えた、2023年1月の金融政策決定会合。

投資家たちは

さらなる緩和修正・利上げがあるかも？

と大警戒＆大注目。

まぁ、12月の発表が突然すぎましたからね。

いくら日銀が「さらなる措置はいまのところ考えていない」と言っていても、疑いたくもなるというもの(笑)

結果は、既に述べた通り、金融緩和維持。

マジックハットから、新しい「何か」が飛び出してくることはありませんでした。

とはいえ、問題は「これから」です。

個人的には、遠くない将来「さらなる緩和縮小」があると見ています。

こんな変なニュースも、ちらほら見受けられるようになってきました。

金融庁幹部が地方銀行のトップに対し、上昇局面にある国内金利の動向を踏まえ、ポートフォリオや信用コストなどへの影響を経営者が的確に分析・把握し、市場変動対応に優先的に取り組むよう促していることが分かった

出典：ブルームバーグ「国内金利上昇に備えを、金融庁が地銀トップに要請－関係者」）※赤字は筆者

要するに

金融庁「金利上がるぞ。死ぬんじゃないぞ。」

地銀「ヘイ」

ということです(笑)

※金利が上がると、債券価格は下落します。銀行が保有している債券＝資産が減るということです。ちゃんと備えてないと、お金が減ってあら大変！

今年は、日銀トップの任期満了の年です。

3月には副総裁の、4月には総裁の交代が見込まれています。

これらの動向は、株価・物価・景気・失業率など多方面に影響します。

資産運用はもちろん、日々の生活にもインパクトがあるということですね。

2023年は、日銀の動向をガッツリチェックしていきましょう

外国株の投資トピックス

お次は、外国株の話題です。

外国株については、この４つの順番で見ていきます。

①株価指数の推移

G7（主要先進7ヵ国）の、主な株価指数の推移（年初来）はこの通り。

※グーグルファイナンスでは、チャートを5つまでしか同時比較できないので、泣く泣く「FTSE MIB（イタリア）」を抜いています。

2023年G7パフォーマンスマラソン、「1月中継所」通過時点の順位はこの通り。

昨年ビリだった米国のS&P500。

今年はプラス成績ですが、他の先進国と比べて「特別良い」というワケではありません。

※ナスダック総合指数に関しては＋11.53％と絶好調です

しかし、1月の成績が良かった年の米国株は、年間で見ると強い傾向にあります。

（出典：Twitter @CharlieBilello）

※月初数値の基準の違いにより、S&P500の成績が先ほど「G7パフォーマンス駅伝」で取り上げた数値（＋6.60％）と、若干ズレています

ご覧の通り、

「強気派」「弱気派」入り乱れていますが、今年はどうなるでしょうか。

②ゴールド・債券ETF等の値動き

有名なゴールドETFである、「GLD」の値動きはこの通り。

（出典：グーグルファイナンス　SPDRゴールド・シェアーズ（GLD））

ゴールドの1月の成績は＋4.88％。

2022年は、ほぼ一貫して「下げ」が続いていましたが、今年はイイ感じになりそうですね。

「米国の利上げが鈍化する（＝ドル安になる）のでは？」

という予測から、ゴールドが買われています。

ドルとゴールドは基本的に「逆相関」の関係にあります。

こうなりがちだということですね。

※個人的には、ゴールドは値動きが激しくインカムもないので、買いません。保有するとしたら、現物一択です。イザという時に、握りしめて移動できるからです。

お次は、債券です。

投資額に対して2％～5％ほどのインカム（利息）が欲しければ、米国債券が有望な投資候補になります。

米国の優良債券ファンドを3つチェックしてみましょう。

米国総合債券に投資する【AGG】というファンドのチャートはこの通り。

• 年初来＋2.73％
• 現在の分配金利回りは2.32％
• 投資対象の約7割は、格付けがAAA（トリプルエー）の債券です

値上がりの理由は、金利下落です。

「債券」と「金利」は、シーソーの関係にあり、逆の動きをします。

その証拠に、金利のチャートを見てみましょう。

こちらは「米国の長期金利（10年国債）」の推移です（現在の金利は約3.43％）。

（出典：三井住友銀行「マーケット情報チャート」）

長期金利はすでにピークを打っています。

米国優良社債に投資する【LQD】というファンドのチャートはこの通り。

• 年初来＋4.44%
• 分配金利回りは3.15％ほど
• 投資対象の約8割は、格付けがBBB（トリプルビー）～Aの債券です
• ギャンブル性の低い「投資適格」な債券であるものの、AGGよりは安全性が低いです

こちらも、金利下落を背景に、価格が上昇しています。

最後は【HYG】です。

「ジャンク」「ゴミ」と言った呼ばれ方をする「投資不適格の債券」を集めた、ハイリスクな債券ファンドです。

• 年初来＋3.47％
• 現在の利回りは5.13％ほど
• 投資対象のほぼすべてが、格付けCCC（トリプルシー）～BBの債券です（リスクが高いぶん、長期的なトータルリターンは大きい傾向）

こちらも、AGGやLQDと同様に、長期金利の下落を受けて価格は上昇しています。

2022年は、債券にとって「地獄の1年」になりました。

パフォーマンスは、史上3番目に悪い成績。

なんて好き放題言われてましたね。

でも、2023年以降は、また債券の評価が復活しそうな感じがあります。

直近で円高が進行したこともあり、日本の投資家にとっても買いやすくなっています。

金利上昇に一服感が見られることからも、個人的に、債券は「買い場」になりつつあるという認識です。

「ポートフォリオに債券を入れたい」と考えている投資家は、投資を検討する価値があるタイミングと言えるでしょう。

※当然、為替リスクには十分な配慮が必要です。

債券といえば、日本では利回り3.3％の楽天モバイル債が話題ですね。

私なら、絶対に買いません。

社債は、分散投資が必須だからです。

会社が倒産して債券が紙切れになっても痛くも痒くもない人、つまり”超大金持ち”でない限り

③インカム系ETFの値動き

私の愛する高配当株ETFについて。

• キャピタル（売却益）も
• インカム（分配金）も

両方狙えるポテンシャルのあるファンドたちです。

HDV、VYM、SPYDの年初来のチャートは、この通り。

分配金を無視して価格だけ見ると、順位はこの通り。

高配当株ファンドにはバリュー株が多い分、値上がりは控えめですね。

今年も

しっかりと「高配当株ファンドに求められる仕事」をして欲しいなと思います。

現在の利回りはというと

という感じ。

一見、「過去と同水準の利回りならまぁ買っても良いか」という感じですが、景気後退入りの可能性は忘れずに。

景気が悪化して企業業績が落ち込めば、減配もありえます。

保守的に考えるなら、こういったことまで想定して買おうということですね。

④1月の海外トピックス

外国株について、今月のトピックはこの2つです。

2023年最初のFOMC

1月31日～2月1日に、2023年最初のFOMCが開催されました。

FOMCは、米国の金融政策を決める、おエラい方々の会合。

投資家なら、瞬きナシで見守りたい重要イベントです

今回の注目ポイントは、主に2つ。

1つめのポイント「利上げは0.25％か？」について。

こちらは、みんなの想定通り0.25%利上げでした。

投資家の温度感は

うんうん、そうだよね。

という感じ。

特に波乱はなく、受け入れられたもようです。

※日銀様の「不意打ち利上げ」とは異なり、「サプライズ」にはならなかったということです

2つめのポイント、「タカ・ハト、どちらのスタンスを示すか？」について。

結論、FOMCの姿勢は、市場関係者には「ハト派」っぽく受け止められた模様です。

どちらの姿勢も示しうるということで、パウエル議長の一挙手一投足に注目が集まっていたんですね。

パウエル議長の会見を受けて、投資家達は

そんな楽観的な雰囲気になったわけです。

さて、2023年は投資家の期待通り

となるのか。

それとも

となるのか。

上がるにせよ下がるにせよ、価格変動が大きくなるタイミングがありそうです。振り回されて変なことをしないように、要注意ですね。

ソフトランディング or ハードランディング？

2023年、世界の投資家達の関心事はこれ。

私達が乗っている「飛行機」が

この2つのシナリオのうち、どちらになるのか、ということですね

要するに、2023年の世界経済は

どっちやねん、ということです。

今、世界中の中央銀行がこぞって「利上げ」を行っています。

利上げをすると、景気は冷え込みます。

• 利上げが続いたり
• 高い金利水準が続くと

経済はそれだけ傷んでいきます。

一方、

• 早々に利下げに転じられたり
• 高すぎない適切な金利水準を維持できれば

経済は「適温」の環境下で力強く成長していきます。

「インフレ」と「金利」を適切にコントロールできるかどうか。これが、飛行機がしっかり着陸できるか墜落するかを決めるというワケですね。

ソフトランディング派は、こう言います。

ハードランディング派は、こう言います。

現時点で、世界経済が失速していること自体は間違いありません。

世界銀行によると、2023年の世界経済成長率（見通し）は、3.0％→1.7％と急減速しています。

（出典：NHK「２０２３年の世界経済　急減速　リスクと課題」）

年率1.7％という成長率は

景気失速は早々に終わり、ここから緩やかに景気回復への道筋を辿れるのか？（ソフトランディング）

景気は失速し続け、景気低迷が長期化するのか？（ハードランディング）

どちらにせよ、私としては「2023年は、インデックスファンドは買いやすい時期」だという認識です。

「いずれも良し！」と感じられるからですね。

本来、インデックス投資は、タイミング投資ではありません。

とはいえ、心理的に「買いやすい時期」「買いにくい時期」というのは、どうしてもあるワケです。

私個人としては、ガッツリ稼いで、ガッツリ積み立てていく方針です（強欲）。

まとめ：高配当株投資のポジションについて

以上をまとめると、この通り。

という感じです。

個人的には、

• インデックス運用（iDeCoやつみたてNISA）は、淡々と継続（給料に余裕があれば、買う額を増やすもOK）
• アクティブ運用（高配当株投資）は、日本株については「割安」なものがあればピンポイントで買う。米国株は、「急落場面」があればぼちぼち拾う

というスタンスです。

2023年は、

様々な見方がありますね。

いずれにせよ、「何が起きても大丈夫」なポジションをとるのみです。

こういう保守的なやり方は、大儲けはできませんが、退場もしません。

「長く投資を続けること」こそが、複利を活かし資産を増やすキモですから、焦らずやることが大切ですね。

それではまたっ！

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