【10分で分かる】株式投資に役立つ4月の投資トピック総まとめ【インデックス・高配当】

こんにちは、こびと株（kobito_kabu）です。

現在、

の両刀で資産運用をやっています。

毎月恒例企画ということで、4月の経済ニュース・統計調査を振り返って

重要ポイントをまとめていきます。

本記事の構成はこの通り。

それでは、本題に入りましょう～

日本の経済状況

以下の順番で解説します。

①株価指数の推移（日経平均・TOPIX・J-REIT・マザーズ）

4月28日時点の株価は、この通り。

1. 日経平均株価：28,856円（+12.21%)
2. TOPIX：2,057pt（+10.13%)
3. マザーズ連動ETF：577円（+5.14%)
4. REIT連動ETF：2,023円（＋0.32%)

※端数は四捨五入。カッコ内は、いずれも「年初来」。
※J-REITとマザーズ指数がグーグルファイナンスから消えてしまったようなので、それらの指数に連動している「ETF」のデータを表示しています。そのため、実際の指数の動きとは誤差があります。

年初来の値動きをチャートで見てみると、こんな感じです。

なんやかんや、イイ感じで伸びてきました（REIT除く）。日経平均株価は、年初来高値を更新。

4月単月の動きを見ると、この通り。

• REIT連動　　  ＋5.45％
• 日経平均株価　＋3.49％
• TOPIX　　　　＋3.11％
• マザーズ連動　＋0.052％

3月の「金融危機、来る？」というドキドキムードから一転、楽観的な雰囲気になってますね

4月28日、日本銀行は、植田総裁のもとで初めてとなる「金融政策決定会合」を開きました。

注目ポイントは、

です。

結論は、現状維持。

つまり、金融緩和の継続＝低金利継続＝株高ワッショイです。

「この1年～1年半の間に、いきなり方針転換するようなことはないだろう」ということで、投資家の間でリスクオンムードが広がりました

②その他指数の推移

「株価」の方は、年初来で約10％のプラスと堅調です。

一方で、「リアル景気」の方はどうなのか？

実際のところ、景気は

いくつか、指数をチェックしていきましょう。

お堅～い言葉が並んでいますが、「雰囲気」だけ掴めればオッケーです。

そもそも、景気自体、ただの雰囲気みたいなもんですからね(笑)

月例経済報告

まずは、一番大きなところから。

日本政府としての景気判断（公式見解）は

とのこと。

日本の景気は、全体として「ゆっくりだけど、回復しつつあるよ」ということです。

※細かな分野における「政府認識」はこの通り。興味のある方だけ、どうぞ。

（出典：月例経済報告 令和5年4月25日公表）

日銀短観

次に、日銀短観について。

（出典：NHK「日銀短観 大企業製造業の景気判断 5期連続で悪化」）

業況判断指数（DI）は、景況感が「良い」と答えた企業の割合から「悪い」の割合を引いた値です。

※その数値がゼロより上なら景気拡大、ゼロより小さければ景気縮小

最新の結果はこの通り。

製造業の景況感が悪化している主要因は、半導体需要の落ち込みや、仕入れコストの増加。

サービス業の景況感が良くなっている主要因は、コロナの行動制限緩和・外国人旅行客の増加などです。

※外国人旅行客、めっちゃ増えてますよね。ホテルの値段とかも、超高くなってます。

製造業・非製造業で、クッキリ明暗が分かれております。

景気動向指数

一致指数の推移は、この通り。

（出典：景気動向指数）

右肩上がり・イケイケ雰囲気は、まったくありません

先行指数の推移は、この通り。

ダウントレンド継続中。景気の先行きは、イマイチです。

景気ウォッチャー指数

景気ウォッチャー指数の推移は、この通り。

（出典：景気ウォッチャー調査 4月10日公表）

3月は53.3ポイント（前月比＋1.3ポイント）となっており、景気判断の分かれ目となる50を上回りました。

銀座のママさんやタクシーの運転手さんが「景気は良い」と判断しているということです。

なお、２～３か月先の景気の先行きに関しては54.1（前月比＋3.3ポイント）となり、こちらも50を上回っています。

景気敏感な業種で働く人たちは、コロナによる行動制限の解除の影響があってか「景気は良い」「景気は良くなりそう」と考えているようです。

消費者物価指数

こちらは、前年同月比+3.1％となりました。

（出典：日本経済新聞「消費者物価、3月3.1%上昇　電気代抑制でも高水準続く」）

伸び率は19ヵ月連続でプラス

要は、物価が上がり続けてるということです。

実質賃金指数

実質賃金指数の推移は、この通り。

（出典：ＮＨＫ「実質賃金 2月は前年同月比2.6％減 11か月連続のマイナス」）

2023年2月の実質賃金は、前年同月比‐2.6％。

11ヵ月連続でのマイナスです（いやん！）。

基本給や残業代などをあわせた「働く人1人当たりの現金給与総額」は、平均で27万1851円。

これは去年の2月に比べて1.1％高い水準ですが、物価の上昇率がこれを大きく上回り、実質的な賃金は低下しました。

増えた給料以上に物価が上がり続けています。生活は苦しくなるばかり。

完全失業率・求人倍率

ご覧の通り。

※完全失業率が2.2％ぐらいまで戻ればほぼ完全雇用＝ゴール。

（出典：日本経済新聞「3月の有効求人1.32倍、3カ月連続低下　製造業など抑制」）

• 失業率が上がって
• 求人倍率が下がった

ということなので、雇用情勢は「若干悪化」していますね。

製造業や建設業で、採用を抑える動きが出ています。

こうやってザーっと通してみると、なんだか雰囲気掴めますよね^^

ここまでの話をまとめると、この通り。

※なお、4月/5月は「決算発表の本格シーズン」です。企業業績は「リアル景気」を映し出す鏡。来月のまとめをお楽しみに。

今の状況は

という曖昧な状況です。

そのあたりを踏まえて

を考えていく必要がありそうです。

次に、国内トピックスにうつりましょう

③4月の国内トピックス

日本株について、今月のトピックはこれです。

日銀 植田総裁就任＆金融緩和維持

4月27日～28日に開かれた金融政策決定会合で、金融緩和の維持が決定されました。

今回は、4月9日に就任した植田総裁にとって、初の定例会合。

基本的には、穏便に前総裁（黒田さん）の路線継承からスタートということですね

一方で、

これまで25年間の金融緩和について、レビューを行います！

ということも決まりました。

大規模な金融緩和策（お金ジャブジャブ・バラまき政策）について

検証していこうという話。

「金融緩和、本当にうまくいってるの？日本は良くなったの？」

「金融緩和、副作用はどんなもんなの？爆弾になってない？」

これらをチェックしていくわけですが、目的はあくまで今後の政策運営に活かすため。

という整理になっています。

ですが、

「いやいや、この期間中はどうせ方針変更せんだろ(笑)」と、タカをくくっている投資家は多そうです(笑)

現に、当日のマーケットは

となりました。

植田総裁の

といった発言もあったためか、投資家の「警戒スイッチ」はいったんOFFになってしまったようです。

「いつ金融緩和の方針を変更するのか？」は引き続き不透明ですが、当面は波風の少ない日々が続くのかもしれません

海外の経済状況

お次は、海外の話題です。

この４つの順番で見ていきます。

①株価指数の推移

G7（主要先進7ヵ国）の、主な株価指数の推移（年初来）はこの通り。

※グーグルファイナンスでは、チャートを5つまでしか同時比較できないので、昨年に引き続き「FTSE MIB（イタリア）」を抜いています。

2023年G7パフォーマンスマラソン、「4月中継所」通過時点の順位はこの通り

日本は、まんなかぐらいの位置をキープしてますね。

4月単月の動きはこの通り。

欧米の株式市場は、軒並み＋3～4％の上昇。幸せな月になりました。

もう勘弁してくれ

と言うほど、色々な事件が起きてたのが3月でしたが、今月は比較的平和でしたね。

株式市場は堅調ですが、その一方で不吉なデータもあります（後述）。

しっかりおさえていきましょう。

②ゴールド・債券ETF等の値動き

有名なゴールドETFである、「GLD」の値動きはこの通り。

（出典：グーグルファイナンス　SPDRゴールド・シェアーズ（GLD））

ゴールドの4月の成績は年初来＋8.03％。

欧米で金融不安が発生してからというもの、「有事の金」としての存在感を見せつけ、高値をキープしています。

お次は、債券です。

投資額に対して2％～5％ほどのインカム（利息）が欲しければ、米国債券が有望な投資候補になります。

米国の優良債券ファンドを3つチェックしてみましょう。

米国総合債券に投資する【AGG】というファンドのチャートはこの通り。

• 年初来＋2.46％
• 現在の分配金利回りは2.57％
• 投資対象の約7割は、格付けがAAA（トリプルエー）の債券です

少し値を上げましたが、ほぼ横ばいです。

「債券」と「金利」は、シーソーの関係にあり、逆の動きをします。

その証拠に、金利のチャートを見てみましょう。

こちらは「米国の長期金利（10年国債）」の推移です（現在の金利は約3.42％）。

（出典：三井住友銀行「マーケット情報チャート」）

金利が、大方の予想どおり「今後下がっていく」ならば、債券は比較的手堅い投資先になりえますね。

米国優良社債に投資する【LQD】というファンドのチャートはこの通り。

• 年初来＋3.55%
• 分配金利回りは3.46％ほど
• 投資対象の約8割は、格付けがBBB（トリプルビー）～Aの債券です
• ギャンブル性の低い「投資適格」な債券であるものの、AGGよりは安全性が低いです

こちらも、先月からほぼ横ばいで推移しています。

最後は【HYG】です。

「ジャンク」「ゴミ」と言った呼ばれ方をする「投資不適格の債券」を集めた、ハイリスクな債券ファンドです。

• 年初来＋2.16％
• 現在の利回りは5.51％ほど
• 投資対象のほぼすべてが、格付けCCC（トリプルシー）～BBの債券です（リスクが高いぶん、長期的なトータルリターンは大きい傾向）

こちらも、AGGやLQDと同様に、ほぼ横ばいです。

昨年2022年は、債券にとって「地獄の年」となりました。

しかし、2023年以降は少し景色が変わりそうですね。

何にせよ、債券投資家が地獄を見るのは「金利が急上昇し続ける」という局面です。

これは、すでに脱していそうな感じがあります。

債券はいらない子。こういう考えを持っている人がいたら、見直してみても良いかもしれません。

③インカム系ETFの値動き

私の愛する高配当株ETFについて。

• キャピタル（売却益）も
• インカム（分配金）も

両方狙えるポテンシャルのあるファンドたちです。

HDV、VYM、SPYDの年初来のチャートは、この通り。

マイナス圏にいますね。

分配金を無視して価格だけ見ると、順位はこの通り。

昨年と今年を比べてみると、

という感じで、立場が入れ替わっています。

去年と今年でなんやかんやと動きがあったものの、結果だけ見れば

• 高配当ETF
• S&P500連動ファンド
• ナスダック100連動ファンド

「直近１年で見ると、あまり差がない」という状態になっています。

上から順番に

• QQQ…+2.97%
• VOO…+0.88%（S&P500）
• VYM…-0.64%
• HDV…-0.87%
• SPYD…-10.61％

ですね。

分配金を考慮すれば、ほとんど誤差と言えるレベルになります。

※SPYDには、金融や不動産セクターの会社が多く含まれます。金融不安から、銀行株が値下がりしたり、融資の冷え込みによる資金繰りの悪化を懸念された不動産株が値下がりしたりして、弱い動きになっています。

さて、現在の分配金利回りはというと

という感じ。

「いつどんな時もひたすら積み立て」のインデックスとは違って、バリュー株は安く仕込んでナンボ。

先月は、金融不安の発生で一瞬大きく下げたタイミングがありました。

ああいう時に買えるかどうか、その積み重ねがパフォーマンスの明暗を分けていきますね。

引き続き、「美味しい利回り」になったタイミングでは、買い集めていきたいところです

④4月の海外トピックス

外国株について、今月のトピックはこちらです。

ざっくり、確認していきましょう

ナスダック年初来高値更新も…？

ここまでに見てきた通り、米国株式市場（S&P500）は年初来で約9％のプラスと、堅調です。

ナスダックに関しては、年初来高値を更新しています。

https://twitter.com/goto_finance/status/1652067111383236608?s=20

• では、米国の企業は、どの企業もイケイケなのか？
• どの企業の株価も、イイ感じに上昇しているのか？

実態は、そうではありません。

Forbesによると、

とのこと。

要は、今の株式市場は

1. Alphabet
2. Apple
3. Meta
4. Nvidia
5. Amazon
6. Microsoft
7. Tesla

といったメガテックに支えられているだけだ、ということです。

これは、一般的にみて健全な状況ではありません。

こちらのグラフをご覧ください。

これは、過去20日間でS&P500を上回っている銘柄の比率（下の青線）です。

（出典：Twitter@Game of Trades）

現在、S&P500を上回っている銘柄は30％程度しかなく、過去にこの水準になったのは2000年のドットコムバブルの時ぐらいです。

不健全な意味で「珍しい状況だ」と言うことです

今度は、こちらの「上の緑色のグラフ」だけ見て下さい。

（出典：Guide to the Markets）

このグラフは、米国の「長期金利－短期金利」の推移を表しています

この値がマイナスになることを「逆イールド」と呼び、一般に不景気の予兆とされます。

この逆イールド、1980年以来の深さになっています。

不吉な意味で「珍しい状況だ」と言うことです

もっと一般的な、「割安さ」を測る指標についてはどうでしょう？

ウォールストリート・ジャーナルから抜粋します。

※小難しい専門用語が並びますが、「雰囲気」だけ掴んでもらえればOKです

少なくとも、各種指標上は「割安感がない」ってところだけ伝わればなと。

私は、暴落予言者ではありません。

そう思っているだけです。

※先ほど紹介したような指標を妄信し過ぎると、かえって投資チャンスを逃すことにも繋がります。

投資というのは、無意識のうちに「スピードの出しすぎ」になりがちです。

時速40kmで走っているつもりが、いつの間にか時速70kmとか80kmとか出ちゃってるワケです。

そういう時、こういったデータを見て

「イカンイカン、ちょっとスピード落とさないとな」

みたいな感じで、調整するワケですね。

暴落がありえるから、投資をやめよう

なんてことが言いたいワケではまったくなく

割安感がないので、アクセル踏み過ぎないように気をつけよう

そういう感じですね。

アメリカでは、

です。

米国史上、2番目・3番目規模の破綻が連続している状況です。

株式市場は楽観ムードが漂っていますが、皆が楽観的な時こそ、自分のリスクバランスをしっかり見直しておきましょう

まとめ：投資のポジションについて

以上をまとめると、この通り。

という感じです。

個人的には、

• インデックス運用（iDeCoやつみたてNISA）は、淡々と継続
• アクティブ運用（高配当株投資）は、日本株については「割安」なものがあればピンポイントで買う。米国株は、「急落場面」があればぼちぼち拾う

というスタンスです。

ちなみに、現在の「恐怖・強欲指数」はこんな感じ。

（出典：Fear & Greed Index）

• 相場がイケイケの時は「Greed（強欲）」を示し
• 相場が弱気の時は「Fear（恐怖）」を示す

そんな指数です。

今は、「強欲」を示していますね。

歴史を振り返ると

こういう「イケてない時期」こそ、絶好の買い場でした。

アクティブ投資に関しては、こういうチャンスをしっかり掴めるように、定点観測していきましょう。

※インデックス投資は、いつどんな時も、リスク許容度の範囲内で淡々と、です。

それではまたっ！

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