宝印刷　2020年5月期第１四半期決算に関するつぶやき（配当ニュートラル）

1 宝印刷　2020年5月期第１四半期決算（2019年9月30日公表）
- 1.1 経営成績の報告
- 1.2 財政状態の報告
2 今後の見通し

宝印刷　2020年5月期第１四半期決算（2019年9月30日公表）

たからちゃんより2019年6月1日～2019年8月31日の業務報告が届いております。

経営成績の報告

5億円ほど増収だったわ♪…利益はあんまり変わんないケドね。

　　　　　　当第１四半期　前第１四半期

売　上　高　　 64.6億円　　　59.2億円

営業利益率　　　20.5%　　 22.0%

１株純利益　　 82.70円　　 82.09円

配当予想　　　　27円＋27円

全体としては、まずまずの経営成績だったと思います。

しかしながら、たからちゃんの課題は利益率。こちらはなかなか伸び悩んでいます。

現時点では20％を超える驚異的な営業利益率を叩き出していますが、これは第１四半期だけのこと。通期でみると10％をきってくるのがいつものパターンです。（それでも十分に高利益率ではありますが。）

当第１四半期決算は、前年同期に比べ、

9％も売上が増えているのに
利益は変わらず

ということで、利益率の低下が目立ちました。

増収の主な要因は

M&A（㈱十印・TOIN USA INC.）
株主優待関連の売上増加

でした。

①について、もしも利益率の低い事業を取り込んでトップラインだけを水増ししているのであれば、あまり意味のない売上増といわざるを得ません。

前年同期との比較でも

原価率：56.7％→58.1％
販管費率：21.2％→21.4％

と上昇傾向。なんとか踏ん張ってほしいところです。

これでもまだまだ高収益ではあるんだけどね。利益率が良い分野での売上が増えるとワクワクするんだけどなー。

財政状態の報告

問題ないわ。安心して。

　　　　　　　当第１四半期末　　前期末

総　資　産　　　207.4億円　　 222.0億円

１株純資産　　　 1,403.46円　1,342.03円

自己資本比率　　　 75.6%　　　67.6%

A(※)/総資産　　 54.0%　　　 46.3%

※A=現金預金＋投資有価証券

財政状態については、相変わらず何の問題も感じていません。

前期末、若干低下していた自己資本比率も回復しました。

主要因は、

当四半期利益による利益剰余金の増加と
買掛金と未払費用の支払いによる負債の減少

です。

受取手形及び売掛金の回収が進んだことで、②買掛金と未払費用が支払えた様子。現預金は減少していない（むしろ増加している）ので安心です。

さすがは、こびと株。安定感バツグンでかわいいなぁ…♪

今後の見通し

業績予想

この前の予想と同じよ。

２Q予想・通期予想ともに変更はありませんでした。

２Q予想に対する進捗でいうと、売上は60％程度、利益はほぼ100％。達成への懸念は特に感じません。

利益率の低下が気になってしまっていますが、それもこれも他に問題がないがゆえ。全体としては安心なこびとちゃんです。

今後の配当について

予定通り、当期は4円の増配を達成してくれることと思います。

そこは何の心配もしてないんだ。信頼と実績のこびと株だからね！

とはいえ、利益が伸びていかなければ、これ以上の増配は望めません。

企業買収の、その先
売上拡大の、その先

が気になるところです。今後のたからちゃんの戦略を、静かに見守っていきたいと思います。

それではまたっ！

（参考：宝印刷株式会社　四半期決算短信等）

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