【10分で分かる】株式投資に役立つ11月の投資トピック総まとめ【インデックス・高配当】

こんにちは、こびと株（kobito_kabu）です。

現在、

高配当株投資
インデックス投資（つみたてNISAやiDeCoのみ）

の両刀で資産運用をやっています。

毎月恒例企画ということで、11月の投資トピックスについて「この2つの投資にどのような影響があるか」という観点で、まとめていきます。

本記事の構成はこの通り。

３本立て

日本株の投資トピックス
外国株の投資トピックス
まとめ：高配当株投資のポジションについて

それでは、本題に入りましょう～

1 日本株の投資トピックス
2 外国株の投資トピックス
3 まとめ：高配当株投資のポジションについて

日本株の投資トピックス

日本株については、以下の順番で解説します。

ポイント３つ

株価指数の推移
その他指数の推移
11月のトピックス

①株価指数の推移（日経平均・TOPIX・J-REIT）

11月27日時点の株価は、この通り。

日経平均株価：26,644円（年初来安値16,358 円）
TOPIX：1,787pt（年初来安値1,199 pt）
J-REIT指数：1,697pt（年初来安値1,138 pt）

この３つの指数の、直近1年の値動きを見てみるとこんな感じです。

日経平均株価は、1991年以来29年ぶりに2万5000円を回復。そこからさらに上昇して、いとも簡単に26,000円の壁を突破しました。

バブルきとるな

11月中の値動きは、この通り。

コロナ禍にもかかわらず、単月２桁％の上昇を記録し絶好調です。

見ての通り、J-REIT（赤線）の出遅れが一段と目立つ展開になりましたね。

これは、日本の経済状況を表す１つの特徴として、知っておいても良いかもしれません。

要するに、不動産市況は相も変わらず「弱気・停滞中」ということ。

（出典：REIT最大手が急落　「季節外れ」増資に疑問の目）

J-REIT不調の原因は、

好調だった物流・住宅系REITの回復鈍化
オフィスビルの低空飛行継続

この２つですね。

特に、コロナによる在宅ワークの推進＝オフィスビルの需要減が、重～い足かせになっています。

（出典：REIT最大手が急落　「季節外れ」増資に疑問の目）

不動産マーケットにまでカネが流れ込み始めたら（暴騰し始めたら）、いよいよガチバブルかもしれないですね

②その他指数の推移

この３つをチェックしときます。

３つの参考材料

景気動向指数
景気ウォッチャー指数
日銀短観

ざっくりとした景気の雰囲気を掴むのに大事だからです。

普段から気にしている指数というワケではないですが、今は

景気の「底」
景気回復の「ペース」

を探るための参考として眺めています。

コロナショックがあった3月～4月以降の動きを継続的にウォッチしていますが

緊急事態宣言や大規模な外出自粛
ロックダウン（都市封鎖）

こういったものさえ行われなければ、これ以上経済が落ち込むことはなさそうだということが、グラフで分かります。

①景気動向指数は、この通り。

9月の数値（11月26日公表）は92.5。

100が基準値なのでまだまだ弱いですが、少なくともコロナ前の水準に戻っています。

（出典：景気動向指数速報からの改訂状況）

補足：景気動向指数とは

景気動向指数は、

景気全体の現状を知ったり
将来の動向を予測したりするときに

使われる経済指標です。産業、金融、労働など、経済に重要かつ景気に敏感な28項目の景気指標をもとに指数が算出されています。

色々な指標をミキサーに入れてスイッチをいれると、１つの「景気動向指数」ができるというイメージです。

回復ペースの鈍化を懸念していましたが、また一気にハネましたね。

6月　83.9（前月比+5.4ポイント）
7月　86.7（前月比+2.8ポイント）
8月　88.5（前月比+1.8ポイント）
9月　92.5（前月比+4.0ポイント）←NEW！

次に、②景気ウォッチャー指数はこの通り。

10月は49.1ポイント（前月比＋0.8ポイント）となっており、「好景気」の判断の分かれ目となる50を若干下回っています。

銀座のママさんやタクシーの運転手さんが「景気はイマイチだ」と判断しているということです。

とはいえ、GoToトラベル等の影響で、だいぶいい感じの数字になってきました。

（出典：景気ウォッチャー指数11月10日公表）

補足：景気ウォッチャー指数とは

百貨店・スーパーマーケット・コンビニなどの小売店やレジャー業界で働く人、タクシー運転手など、景気に敏感な職種の約2000人にインタビューし、調査結果を集計・分析して発表するもの。

政府は、GoToトラベルを来年のGW明けまで延長する方向で調整に入りました

一方で、感染第三波は強く懸念されており、感染者・重症患者の数は過去最高を更新しています。

GoToトラベルの適用除外となる地域も出始めていますね。

感染を抑えつつも、政府による経済政策で、いかに消費を促すかというところがポイントになりそうです。

念のため、先月公表の③日銀短観についてもおさらいしておきましょう。

大企業からアンケートをとって
「景気が良い！」と答えた企業の数から
「景気が悪い！」と答えた企業の数を引いて

業況判断指数というものを算出しているのですが、その推移がこちら。

（出典：日本経済新聞「日銀短観、景況感悪化歯止め　大企業製造業マイナス27」）

リーマンショック以後の、2010年並みの悪さ

足元の経済状況は良くなっていますが、「100年に一度」と呼ばれた経済危機に匹敵するレベルの不景気がきていることは、忘れずにいた方が良さそうです。

こんな状況ですが、すでに見てきた通り、株価は29年ぶりの高値になっています(笑)

不景気なのにおかしいじゃん！と思う人もいるかもしれませんが、何もおかしくはありません。

不景気の株高とはよくいったもので、不景気の時は政府が「金融緩和」によって市場を買い支えることがあるので、こういうことはよく起きるのですね。

そしてなにより、株価は「現在の状況」ではなく、「未来」によって決まります。マーケットは、すでに2～3年後の実体経済の回復を先取りしているということです。

今の株価だと、もはや割安さはないですね。

昔買った株の含み益を見て、ニヤニヤしていればOKです。

「乗り遅れるな！」と焦って買うと、ヤケドのもとかなと思います。

③11月のトピックス

なぜ、これほど株価が上昇したのか？

理由は２つ。

株価が上がっている主な理由

ワクチンができそうだから
アメリカの政情が、マーケットに有利なかたちで落ち着きそうだから

です。

どちらも、国内トピックスではありません。海外の話です。

日本では、菅首相が誕生して以降、特に大きな動きは起きていません。衆院の１月解散は見送りの方針で、来夏以降のタイミングを探っているようです。

コロナ対策が最優先で「選挙どころじゃない」というワケですね。

今月、国内では大きなトピックスはなかったので、次に進みましょう～

外国株の投資トピックス

外国株については、この４つの順番で見ていきます。

４つ

株価指数の推移
ゴールド・債券ファンド等の値動き
高配当ファンドの値動き
11月のトピックス

①株価指数の推移

日本を除くG7の主要株価指数の推移（直近１年）は、この通り。

直近１年のパフォーマンスは、こんな感じです。

S&P500（米国）：＋15.09％
S＆P TSX（カナダ）：+1.47％
DAX30（ドイツ）：̠+0.37％
FTSE MIB（イタリア）：▲4.92％
CAC40種（フランス）：▲5.53％
FTSE100（イギリス）：̠▲14.76％

国によって、かなり明暗が分かれていますね。ドイツは、製造業（特に自動車）の復活が想定より早いみたいです。

11月単月で見ると、この通り。

イタリアの+19.76％を筆頭に、伸び率ビリの米国でさえ+7％強と、どの国の株価指数も急騰しました。

ワクチンニュース（詳しくは後述）のパンチ力は、すごいですね。

言葉通り、世界が一変しました。

②ゴールド・債券ETF等の値動き

コロナショック以後、世界中の国々で金融緩和が行われるなかで、ゴールド価格は一貫して値上がりを続けてきました。

ところが、8月以降は下落が続いています。

8月に史上最高値を記録してから、すでに13.4％ほど下落していますね。

ゴールドは「安全資産」であり、基本的に株とは逆の値動きをします。株がこれだけ上昇しているのだから、ゴールドが売られるのは当然の流れですね。

ゴールドやシルバーといったコモディティ（商品）は、需給で価格が決まります。

それ自体が新たな価値を生み出すものではないし
利息や配当金などもない

ので、値下がりし続けている時に「鬼ホールド」「ナンピン（価格が下がったら買う）」するのは勇気がいります。

ノリで買うと痛い目を見るので気をつけましょう。

値下がりを続けているゴールドですが、個人的には「ゴールドの未来は明るい」と思っています。世界中の政府がジャブジャブ紙幣を刷って、多額の債務を抱えているからですね。

政府債務は、GDP比で過去最大の水準です。

国際通貨基金（IMF）は14日公表した報告書で、2020年の世界全体の政府債務が世界の国内総生産（GDP、約90兆ドル）にほぼ匹敵する規模になると予測した。GDP比で過去最大の98.7%となる

（出典：日経新聞「政府債務、世界GDPに匹敵 IMF今年予測　コロナで過去最悪」）

円でもドルでもない。信用できるのは、ゴールドだけや…

という時代は、もしかしたらそう遠くないかもしれません。

Xデーを予測することは不可能ですが、遅かれ早かれ「債務危機」の問題は訪れると思います。

どこの国の借金が、いつ爆発するか？

歴史を紐解けば、借金が原因で崩壊した国はいくらでもあります。怖いですねぇ～。

※利息や配当金を生まないものに興味がない私でさえ、ゴールドにいくら投資すべきか検討しています(笑)

お次は、債券です。

投資額に対して2％～5％ほどのインカム（利息）が欲しければ、米国債券が有望な投資候補になります。というわけで、米国の債券ファンドを3つチェック。

3つの債券ファンド

AGG：ローリスク・ローリターンな債券（格付け高く、利回り低い）
LQD：ミドルリスク・ミドルリターンな債券（格付け普通、利回り普通）
HYG：ハイリスク・ハイリターンな債券（格付け低く、利回り高い）

米国総合債券に投資する【AGG】というファンドのチャートはこの通り。現在の分配金利回りは2.0％ほど。

投資対象の約7割は、格付けがAAA（トリプルエー）の債券です。

非常～に底堅い値動きをする、安全性の高い債券ファンドです。ポートフォリオのリスクを下げつつインカムを狙うなら、十分投資候補になるファンドかなと思います。

米国優良社債に投資する【LQD】というファンドのチャートはこの通り。分配金利回りは2.6％ほど。

投資対象の約8割は、格付けがBBB（トリプルビー）～Aの債券です。ギャンブル性の低い「投資適格」な債券であるものの、AGGよりは安全性が低いです。

こちらも、ここ数年は3.5％ぐらいの利回りがとれていましたが、最近はそれほど美味しい利回りではありません。

最後は【HYG】です。ゴミ債券、いわゆるジャンク債に投資するハイリスクな債券ファンドです。現在の利回りは5％ほど。

投資対象のほぼすべてが、格付けCCC（トリプルシー）～BBの債券です。ギャンブル性が高く、投資不適格と呼ばれる債券たちですね。

債券ですが、株なみに値動きが激しいです。

不景気がきたらボロボロになる債券のはずですが、政府のヘリコプターマネーで買い支えられています。

さて、超・重要なニュースがあるので、まるまる引用します。

米連邦準備理事会（FRB）は25日、11月4～5日に開いた米連邦公開市場委員会（FOMC）の議事要旨を公表した。

参加者の多くは会合で「米国債の購入増など、追加緩和が可能だ」などと指摘。

早ければ12月中旬の次回会合で、量的緩和政策の拡充を検討する方針を表明した

（出典：FRB、量的緩和の拡充検討　12月にも指針見直し）※赤字は筆者

アメリカ政府が「まだまだカネをばらまくぞ！」と言っております。

上に載せた３つのファンドのチャート、３月のコロナショック時の値動きを見てください。

大暴落したのに
垂直に回復してますよね

これは、政府が「債券を買い支えた」からこその動きです。政府が介入しなければ、大暴落・大惨事になっていたでしょうね。

政府が大量の債券を買うと

政府に対して債券を売った人にはキャッシュが流れ込むし（市場に出回るお金の量が増えて、経済が活性化する）
投資家たちに安心感が広がり市場が安定する（だって、暴落しても絶対に政府が買い支えてくれるんだから）

といった効果があります。

引き続き、官製相場（政府主導の相場のこと）が続きそうです。

※ちなみに、ドルばらまきの副作用として「ドル安」が起きています。そりゃーこんだけ刷ったら紙幣の価値が下がりますよね。実際、この１年で4～5円ぐらい円高になっています。

ドルは世界で最も過大評価されている。ドルのレートは35％下がる（イエール大のスティーブン・ローチ氏）
ドルは長期的な下落トレンドに入った（シティグループ証券高島修氏）

といった意見もあり、留意が必要です。興味のある方は日経新聞の記事「ドル安、米の弱さ映す」をご参照ください。

③インカム系ETFの値動き

私の愛する高配当株ETFについて見てみましょう。

キャピタル（売却益）も
インカム（分配金）も

両方狙えるポテンシャルのあるファンドたちです。

HDV、VYM、SPYDの直近１年のチャートは、この通り。

ワクチンのニュースを受けて急上昇。

10月は「このまま株価が下がり続けてくれた方がありがたい、待ってました」なんてハシャいでましたが、今やそのテンションはダダ下がりです(笑)

ボロクソに言われていたSPYDも、値下がりした時に丁寧にナンピンしていた人は

大きな含み益
高い配当利回り

を実現できているんじゃないでしょうか。私は十分Happyです。

成長株（グロース）から、割安株（バリュー）へのシフトが起きているという話もあり、少し希望が持てる流れになってきましたね。

とはいえ、高配当の企業は、コロナ禍にあっても「史上最高益」を達成する、Microsoftのようなハイテク企業とは違います。

普通に、業績がボロボロのところも多いということです(笑)

油断は禁物ですね。

④11月のトピックス

さて、11月の注目トピックスはこの2つです。

11月の注目トピックス

ワクチン開発ニュース
米大統領選挙でバイデン氏勝利

2020年11月10日、とあるニュースが世界中を駆け巡りました。

外部記事：ファイザーの新型コロナワクチン、確率90％超で感染防ぐ暫定結果

米国の大手製薬企業ファイザー
ドイツの医薬品バイオベンチャー

この2社が共同開発しているワクチンが、治験で「90％の確率で感染を防ぐ」という素晴らしい結果を出しました。

これを受けて、NYダウは1600ドル高で史上最高値を更新。一気にお祭り騒ぎになりましたね。

ちなみに、ワクチンを開発しているのはファイザーだけではありません。

（出典：ニューヨークタイムス）

実験の最終段階（第３フェーズ）まで進んでいるワクチンが13種類
限定使用が認められているワクチンが6種類

ということで、実はけっこう”弾”があります。

これは、ワクチンができるのも時間の問題か…！？

と思いたいところですが、どうなることやら。

ちなみに

ワクチン開発のニュースでこれだけ上がるということは
逆に考えれば「もし、何か起きたら」これだけ下がるということです

開発中のワクチンに重大な副作用が発見されたり、製造コストや輸送の問題などで「実用できない」という話になれば、市場がクラッシュする可能性があります。

私は、現在の上昇相場ですでに十分な恩恵を受けているので、順張りでさらに資産を増やすというよりは「何か」に備えてキャッシュを蓄えるという方針です。

大きく稼ぐことより、損しないことを重視して運用しているからですね。このへんのスタンスは、人それぞれでしょう

2つ目のトピックスは、米国大統領選挙です。

トランプ氏とバイデン氏の子供じみたケンカ（？）は、バイデン氏の勝利で幕を下ろしそうです。

「バイデン氏が勝利したら株価は下がる！」なんて言われていましたが、フタを開けてみれば米国株は絶好調です。

バイデン氏の経済政策

▼企業や富裕層への増税

✓法人税率を現在の21％から28％まで引き上げる
✓個人所得税の最高税率も引き上げる

▼環境政策（グリーンエネルギー重視）

✓国際協調・環境重視。気候変動に強いインフラの整備などを進める（4年間で2兆ドル（日本円で約210兆円）を投入）

▼GAFAMなど巨大ハイテク企業に対して

✓規制導入・解体推進に意欲

こういった政策を掲げていることから、「バイデン大統領の誕生は株安を招く」と言われていたワケです。

GAFAM（Google,Amazon,Facebook,Apple,Microsoft）の時価総額は、たった5社で約750兆円。日本の全上場企業数千社の時価総額を上回っています（笑）

こういった企業に対する課税強化・解体推進に意欲があるということで、市場はネガティブに見ていたわけですね。

でも。

そんなことはお構いなしに

NYダウも
S&P500も

11月24日に、史上最高値を更新しました。

米ニューヨーク株式市場で24日、ダウ平均株価が初めて3万ドルを突破した。

経済回復と、政治の先行き不透明感が終わることへの強い期待に後押しされた。S&P500種も1.6％上昇し、3635.4ドルの史上最高値を記録した。

（出典：NYダウが初の3万ドル突破、経済回復や政治安定へ期待）※赤字は筆者

マーケットにとって、この2つのニュースが大きかったようです。