【10分で分かる】株式投資に役立つ6月の投資トピック総まとめ【インデックス・高配当】

こんにちは、こびと株（kobito_kabu）です。

現在、

の両刀で資産運用をやっています。

毎月恒例企画ということで、6月の経済ニュース・統計調査を振り返って

重要ポイントをまとめていきます。

本記事の構成はこの通り。

それでは、本題に入りましょう～

日本の経済状況

以下の順番で解説します。

①株価指数の推移（日経平均・TOPIX・J-REIT・マザーズ）

6月30日時点の株価は、この通り。

1. 日経平均株価：33,189円（+29.06%)
2. TOPIX：2,289pt（+22.51%)
3. マザーズ連動ETF：634円（+15.37%)
4. REIT連動ETF：2,003円（－0.69%)

※端数は四捨五入。カッコ内は、いずれも「年初来」。
※J-REITとマザーズ指数がグーグルファイナンスから消えてしまったようなので、それらの指数に連動している「ETF」のデータを表示しています。そのため、実際の指数の動きとは誤差があります。

年初来の値動きをチャートで見てみると、こんな感じです。

日経平均株価は、年初来で約29％の上昇。絶好調ですね。一方、J-REITはほとんど動きナシ。

6月単月の動きを見ると、この通り。

• マザーズ連動　＋9.02％
• 日経平均株価   ＋6.55％
• TOPIX　　　　＋6.48％
• REIT連動　  　＋0.83％

日経平均株価は、2ヵ月連続で＋2000円台の上昇を記録。これは日経平均算出以来はじめてとのこと

（出典：日本経済新聞「6月の日経平均、2301円上昇　2カ月連続の2000円高は初」）

背景にあるのは、投資家心理の改善。

つまり、投資家達がイケイケな気分になっているということ。

こういった

「なにやら問題ありそうな話」が、

「どうやら大した問題にならなさそう」なことが判明して

おっしゃ、まだまだ株買ったろ

という雰囲気になっているというワケ。

円安も手伝って、海外投資家の日本株買いは旺盛です。

6月の第2週まで、12週連続で「買い」が「売り」を上回っていました。

（出典：JIJI.COM「海外勢、１２週買い越し　日本株上昇けん引―東証」）

ここ数年、コツコツと日本株買いを進めていた投資家さんは、結構大きな含み益になっているんじゃないでしょうか。

②その他指数の推移

「株価」の方は、年初来で約29％のプラスと絶好調です。

一方で、「リアル景気」の方はどうなのか？

実際のところ、景気は

いくつか、指数をチェックしていきましょう。

お堅～い言葉が並んでいますが、「雰囲気」だけ掴めればオッケーです。

そもそも、景気自体、ただの雰囲気みたいなもんですからね(笑)

月例経済報告

まずは、一番大きなところから。

日本政府としての景気判断（公式見解）は、

つまり、「景気は良くなっている」ということですね

※細かな分野における「政府認識」はこの通り。興味のある方だけ、どうぞ。

（出典：月例経済報告 令和5年6月22日公表）

景気動向指数

一致指数の推移は、この通り。

（出典：景気動向指数）

こちらは、相変わらずヨコヨコです。

先行指数の推移は、この通り。

ダウントレンド継続中。景気の先行きは、イマイチです。

指数の中身を見てみると、

• 消費者マインドが良くなっている一方で
• 在庫が増える（在庫増＝モノが売れない＝不景気です）
• 新設住宅の着工床面積が減る

という感じの流れが続いています。

消費者の購買意欲が高まっていることはイイことですが、全体としては強さがありません。

景気ウォッチャー指数

景気ウォッチャー指数の推移は、この通り。

（出典：景気ウォッチャー調査 6月8日公表）

5月は55.0ポイント（前月比＋0.4ポイント）となっており、景気判断の分かれ目となる50を上回りました。

銀座のママさんやタクシーの運転手さんが「景気は良い」と判断しているということです。

なお、２～３か月先の景気の先行きに関しては54.4（前月比-1.3ポイント）となり、こちらも50を上回っています。

景気敏感な業種で働く人たちは、コロナによる行動制限の解除後、「景気は良い」と考えているようです。

消費者物価指数

こちらは、前年同月比+3.2％となりました。

（出典：日本経済新聞「消費者物価、5月3.2%上昇　食品や宿泊が伸び高止まり」）

21ヵ月連続で、物価の上昇が続いています。

といった感じで、高水準での物価上昇が続いています。

インフレは、ある意味では目に見えないドロボウみたいなもんです。

人々が積み上げた預金の価値を、どんどん減らしていきます。

防衛策が必要ですね。ノーガード、ダメ、絶対。

実質賃金指数

実質賃金指数の推移は、この通り。

（出典：ＮＨＫ「4月の実質賃金 前年同月比3.0％減 13か月連続マイナス」）

2023年4月の実質賃金は、前年同月比‐3.0％。

13ヵ月連続でのマイナスです（白目）。

基本給や残業代などをあわせた「働く人1人当たりの現金給与総額」は、平均で28万5176円。

これは去年の4月に比べて1.0％高い水準ですが、物価の上昇率がこれを大きく上回り、実質的な賃金は低下しました。

この1年、

という状況が続いています。

社会保険料・税金も増えているので、まさにハードモードですね

※ちなみに、国の税収は3年連続で過去最高を更新しております。
　NHK「昨年度の国の税収 71兆円台 3年連続過去最高に 70兆円超は初」

完全失業率・求人倍率

ご覧の通り。

※完全失業率が2.2％ぐらいまで戻ればほぼ完全雇用＝ゴール。

（出典：日本経済新聞「5月の求人倍率、1.31倍に低下　失業率は横ばいの2.6%」）

• 失業率は横ばい
• 求人倍率は下がった

ということなので、雇用情勢は「少し悪化」しています。

政府見解としては「今後は改善していく」とのことですが、どうなるでしょうか。

こうやってザーっと通してみると、なんだか雰囲気掴めますよね^^

ここまでの話をまとめると、この通り。

今の状況は

という曖昧な状況です。

今後、本当に力強く景気が伸びていくかどうかは、「実質賃金」がポイントになりそうです。

どこかで人々の財布に「限界」が訪れるから、です。

パンが毎月100円値上がりしてるのに、給料が毎月30円しか増えないんじゃ、どこかでパンクしますよね。

このあたりを踏まえて

を考えていく必要がありそうです。

具体的には、

などですね。

次に、国内トピックスにうつりましょう

③6月の国内トピックス

日本株について、今月のトピックスはこれです。

日銀　大規模金融緩和を維持

6月15日～16日に行われた「金融政策決定会合」で、大規模緩和の維持が決まりました。

金融政策決定会合というのは、その名の通り、日本の金融政策を決定するエライ人たちの会合。

日本版のFOMCといったところですね

「大規模緩和の維持」は、基本的にマーケットの予想通り。

サプライズ無しの展開でした。

とはいえ、会合後の為替相場は、一段の円安。円は、幅広い通貨に対して下落しました。

円のバーゲンセールや～

なぜ、円はこんなに安くなっているのか？

インフレ退治真っ最中の欧米と「金利差が広がっているから」というのが主要因の１つです。

(出典：AIゴールド証券「各国の政策金利」）

各国は、スイスを除いて軒並み4%以上！対する日本はマイナス金利！目立ってますね

各国で課題になっているインフレ。

「日本はどうなの？」というと…日本でもインフレ率は上がってきています。

これについて、日銀の植田総裁は

という見解です。

とはいえ、

足元の物価は、下がり方が思っていたよりもやや遅い

と、インフレ率の低下が想定していたペースではないことは認めています。

※あれ、どこかで見たような光景ですね。そうだアメリカ（以下略

さらに、

YCC修正はサプライズにならざるを得ない

というようなことも述べています。

YCC（イールド・カーブ・コントロール）というのは、大規模な金融緩和政策の柱。

要するに、

そういう話ですね。

そりゃぁまぁ、「永遠に大規模緩和」というワケにはいかないですからね。

いつか来る、緩和修正＝利上げ。

そのときに、何が起こるのか？

タイミングも影響範囲もハッキリしませんが、「インパクトは小さくないだろう」ということだけは想像できますよね。

最近の資産残高は、円安＆株高で増加中です。

これは、「その日」が来れば円高＆株安のダブルショックで資産激減の可能性もある、ということでもあります。

いつでも枕を高くして眠れるポートフォリオ、意識していきたいですね。

海外の経済状況

お次は、海外の話題です。

この４つの順番で見ていきます。

①株価指数の推移

G7（主要先進7ヵ国）の、主な株価指数の推移（年初来）はこの通り。

※グーグルファイナンスでは、チャートを5つまでしか同時比較できないので、昨年に引き続き「FTSE MIB（イタリア）」を抜いています。

2023年G7パフォーマンスマラソン、「6月中継所」通過時点の順位はこの通り

またしても、日本がトップです。

アメリカも強いですが、日本がそれ以上の伸びを見せています。

6月単月の動きはこの通り。

アメリカのハイテク銘柄を中心としたナスダック指数は、年初来で＋32.74％と絶好調です。

ちなみに、S&P500も強気相場入りしました（詳しくは後述）。

②ゴールド・債券ETF等の値動き

有名なゴールドETFである、「GLD」の値動きはこの通り。

（出典：グーグルファイナンス　SPDRゴールド・シェアーズ（GLD））

ゴールドの6月の成績は年初来＋4.21％。

「まだ、もうちょっと金利が上がりそう」

ということで、若干値を下げていますね。

※基本、金利が上がると、利息の付かないゴールドからは投資資金が出ていきます。

お次は、債券です。

投資額に対して2％～5％ほどのインカム（利息）が欲しければ、米国債券が有望な投資候補になります。

米国の優良債券ファンドを3つチェックしてみましょう。

米国総合債券に投資する【AGG】というファンドのチャートはこの通り。

• 年初来＋0.40％
• 現在の分配金利回りは2.75％
• 投資対象の約7割は、格付けがAAA（トリプルエー）の債券です

少し値を下げましたが、ほぼ横ばいです。

「債券」と「金利」は、シーソーの関係にあり、逆の動きをします。

その証拠に、金利のチャートを見てみましょう。

こちらは「米国の長期金利（10年国債）」の推移です（現在の金利は約3.84％）。

（出典：三井住友銀行「マーケット情報チャート」）

個人的には、長期金利4％付近は「投資を検討しても良い水準」と見ています。

金利が、大方の予想どおり「今後下がっていく」ならば、債券は比較的手堅い投資先になりえます。

米国優良社債に投資する【LQD】というファンドのチャートはこの通り。

• 年初来＋1.87%
• 分配金利回りは3.68％ほど
• 投資対象の約8割は、格付けがBBB（トリプルビー）～Aの債券です
• ギャンブル性の低い「投資適格」な債券であるものの、AGGよりは安全性が低いです

こちらも、先月からほぼ横ばいで推移しています。

最後は【HYG】です。

「ジャンク」「ゴミ」と言った呼ばれ方をする「投資不適格の債券」を集めた、ハイリスクな債券ファンドです。

• 年初来＋1.76％
• 現在の利回りは5.61％ほど
• 投資対象のほぼすべてが、格付けCCC（トリプルシー）～BBの債券です（リスクが高いぶん、長期的なトータルリターンは大きい傾向）

こちらも、AGGやLQDと同様に、ほぼ横ばいです。

さて、こちらをご覧ください。

これは、SBI証券で買える米国債（生債券）の一例です。(2023年7月1日時点）

この債券は、

というものです。

「22.9年後に使える1万ドルを、今なら4,114ドルで買える」というイメージです（差額が利息）。

この債券は、22.9年後に2.43倍になることが約束された投資商品なんですね。

※米国政府が潰れなければ、の話です

このように、生債券には買った瞬間に利回りが確定するという特徴があります。

満期まで持ち切る「生債券」は、定期預金と変わりません。

この債券は、ドル建てなので、為替リスクがあります。

しかし、満期まで持った場合に元本割れするのは、ざっくり１＄＝59.4円以上の円高になった場合です。

投資に絶対はないですが、およそありえない水準かなと

むしろ、日米の国力の差を考えると

こちらがメインシナリオでしょう。

今の米国債（生債券）には、以下の特徴があります。

債券は、株式と逆の値動きをすることも多いですね。

ポートフォリオの守備力を高めるのに一役買ってくれるというワケです。

株式市場だけではなく、債券市場を眺めてみるのも面白いかなと思います。

③インカム系ETFの値動き

私の愛する高配当株ETFについて。

• キャピタル（売却益）も
• インカム（分配金）も

両方狙えるポテンシャルのあるファンドたちです。

HDV、VYM、SPYDの年初来のチャートは、この通り。

マイナス圏にいますね。

分配金を無視して価格だけ見ると、順位はこの通り。

何やってるのよ、もぅ！

という状況です。

ナスダッ子が＋30％を超えているのに、この子たちときたら…

という気持ちは特になく、実のところ大して気にしておりません。

インカム資産の役割は

ですからね。

これらのETFの不調は、去年好調だったことの反動もありますし、何より分配金は増配傾向です。

むしろ、安い方が買いやすくて良いですね。

さて、現在の分配金利回りはというと

という感じ。

過去水準と比較して、それなりに「旨味」を感じるレベルになってきました。

短期的には「今の円安状況」が気になりますが、長期で見るならばまぁ飲めるリスクでしょう。

これらが、為替ダメージを吸収してくれるからです。

好調なナスダックとの差がつけばつくほど

「高配当株なんて、絶対にいらん！！」

といった声が、段々と強くなってくるでしょう。

こういう時こそ、仕込み時。

高配当株投資は、逆張り投資。しっかり値下がりタイミングを掴みたいですね。

④6月の海外トピックス

外国株について、今月のトピックスはこちらの2つです。

FOMC 利上げ見送り

6月13日～14日に開かれたFOMCでは、11会合ぶりに利上げが見送りとなりました。

FOMCとは、アメリカの金融政策を決めるエライ人達の会合でしたね。

2022年3月のゼロ金利解除以降初めての、金利据え置き。

マーケットの事前予想通りとはいえ、大きなニュースと言えますね。

ちなみに、今回のFOMCでは、「ドットチャート」と呼ばれる資料も公表されています。

こんなやつですね。

(出典：㈱第一生命経済研究所「ドットチャートは「疑寄り」の半信半疑で眺める必要 確信犯的な「外し」」）

これは、FOMC参加者の、今後の金利の見通しを示すもの。

左端、2023年のところを見ると、5.75%の高さにドットが集まっています。

現在の金利は5.25％ですから

年内に、あと0.5%利上げがありそう

ということが読み取れますね。

これを見る限り、今回の金利据え置きは、あくまで利上げの「一時停止」に過ぎないというワケです。

とはいえ、パウエル議長は

先のことは分からんよ！次回以降どうするかなんて、まだ何にも決めてないよ！

みたいな発言もしています。

相変わらず

悩ましい要素は盛りだくさん。

パウエル議長といえども、先のことを決められない微妙な状況が続いているワケですね。

投資家サイドとしては、現時点では

年内の利上げは、あと0.25%で済むんじゃない？

といった温度感のようです。

この予想と現実との間にズレがあれば、今後、株価に影響してくるでしょう。

次回のFOMCは7月25日~26日。お楽しみに。

S&P500強気相場入り

6月8日、S&P500は強気相場入りしました。

一般に、直近安値から20%以上株価が上昇すると、「強気相場入り」といわれます。

（出典：Googleファイナンス）

6月8日のS&P500は、4293。

2022年10月12日に付けた直近安値の3577から、+20%になっていますね。

主な背景としては

といったところでしょうか。

ちなみに、この株高、世界中で広がっています。

MSCI社の「全世界株指数」を構成する47ヵ国のうち、半数の23ヵ国が「強気相場」の水準にあります。

（出典：日本経済新聞「世界で株高 「強気相場」5割」）

今後の見通しについては、プロのエコノミスト・アナリストでも

に分かれています。

結局、株式市場のようなカオスな世界では誰の発言もアテにはできないということですね。

短期的な相場予想に基づく投資は、言わばギャンブルです。

個人的には、どちらに転ぼうがやることはいつもと同じです。

相場予想はせずに、

上がろうが下がろうが、関係ありません。

いつどんな時でも気分良く戦っていけるのが、インデックス＆高配当株の両刀戦略です。

まとめ：投資のポジションについて

以上をまとめると、この通り。

という感じです。

個人的には、

• インデックス運用（iDeCoやつみたてNISA）は、淡々と継続
• アクティブ運用（高配当株投資）は、日本株については「割安」なものがあればピンポイントで買う。米国高配当株は、株価のチェック頻度を増やしてチャンスを狙う

というスタンスです。

日本株については、

実際のところ、2019年（日経平均が21,000円ぐらいの時）よりも、高配当株の数は多いです。

個別に見ると、まだまだ「割安さ」を感じる銘柄もありますね。

※商社株のように、人気化しすぎて全然欲しくないものも増えましたが(笑)

ちなみに、現在の「恐怖・強欲指数」はこんな感じ。

（出典：Fear & Greed Index）

• 相場がイケイケの時は「Greed（強欲）」を示し
• 相場が弱気の時は「Fear（恐怖）」を示す

そんな指数です。

今は、「極度の強欲」を示していますね。

歴史を振り返ると

こういう「イケてない時期」こそ、絶好の買い場でした。

アクティブ投資に関しては、こういうチャンスをしっかり掴めるように、定点観測していきましょう。

※インデックス投資は、いつどんな時も、リスク許容度の範囲内で淡々と、です。

それではまたっ！

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