高配当株を探そう！配当利回りランキング【2020年4月30日時点】

こびと株.com（＠kobito_kabu）がお送りする、毎月更新の定例記事です。

※データが多すぎて記事が重いです。すみませんm(_ _”m)

配当利回りランキングの作成方法

抽出時期　：各月末
対象市場　：東証一部、東証二部、東証JASDAQ
配当利回り：税引き前3.75％以上（税引き後3％）※復興特別所得税は無視

1 サマリー
2 配当利回りランキング（東証一部上場）
- 2.1 新登場銘柄について
- 2.2 今月の投資候補
3 配当利回りランキング（東証二部上場）
4 配当利回りランキング（東証JASDAQ上場）
5 まとめ：もしこびと株メンバーが今月から高配当株投資を始めるとしたら？

サマリー

2020年4月30日時点

全体指標

日経平均：20,193.69円（前月比+1,276.68円）
日経平均PBR：0.96倍
日経高配当株50配当利回り：5.25％（前月比-0.38%）
円／ドル：1＄＝106.70円

配当利回りが3.75％（税引き後3％）以上の企業数

全部で645社。先月より137社減少しました。

一部上場　　：457社（前月比-81社）
二部上場　　： 93社（前月比-24社）
JASDAQ上場： 95社（前月比-32社）

日経平均株価と、高配当株の推移は、次のとおり。

コロナショックによる暴落から一転、株価は回復に向かい強気相場入りしました(笑)

下り最速、上り最速！まさに時代は５G！

現時点では、私が3月に「バーゲンセールだ！」と喜んでいたのは、間違っていなかったようです。結構色々買えましたからね。

たくさんの含み益と、
これからの高利回りの配当金

ありがたや、ありがたやm(_ _”m)

まぁ、相変わらず先行きは不透明なんですけどね。

さて、4月の相場を振り返ってみましょう。

全体感

2020年3月の歴史的な暴落から一転、株価はV字回復の動きを見せています。

トピックはこれだけ。

2020年4月のトピック

各国政府の、”なりふり構わぬ”金融緩和

コロナウイルスの影響で、相変わらず世界経済は大混乱。

経済は大混乱

日本の上場企業による利益予想の下方修正が相次ぎ、利益は1兆円以上減少
活動自粛で、日本国内の個人消費が約4兆円減少との試算
米製造業景況感指数は、リーマンショック以来の下げ幅
各金融機関のエコノミストが、4月ｰ6月の米国GDPが30％前後のマイナス成長に落ち込むと予測
米国における失業保険申請者が、過去最大の3000万人を記録（申請者＝失業者とみなすと、失業率は22％。1930年代の大恐慌以来の高水準）
中国のGDP（2020年1月～3月）が前年同期比6.8％減。GDPの成長率がマイナスになるのは、中国が統計を公表するようになった1992年以来初めて
原油価格が暴落。WTI原油先物は、史上初のマイナス価格を記録
世界の感染者数が366万人（死亡者25.7万人）に…etc

阿鼻叫喚。

日経新聞や、東洋経済、ダイヤモンド、エコノミストといった経済メディアでは、毎週のように「大ダメージを受けた国・業界・企業」が特集されており、景気の良い話はほとんど見かけません。

世界恐慌が懸念されるような状況とあって、各国政府の経済対策も「本気」です。まさにアクセル全開という感じ。

世界経済の中心、アメリカはこんな対応をとっています。

アメリカの経済対策

2008年のリーマンショック以来となるゼロ金利政策に回帰
前代未聞となる米国国債と住宅ローン担保証券の「無制限買い入れ」を導入
220兆円規模の財政政策
各国中央銀行に対する米ドルの資金供給拡大
社債購入を軸とした250兆円もの緊急資金供給策etc…

日銀やECB（欧州中央銀行）も、尋常ではない規模の金融緩和を行っています。主要中央銀行のバランスシートは急拡大していますね。

金を刷れ！どんどん刷れ！もっと刷れ！市場経済がクラッシュしないように買い支えるんや～。潰れそうな会社にもいくらでも融資するで～

政府の迅速な対応の甲斐あって、フタを開けて見れば各資産クラスにおける3月の下落率は、この程度におさまりました。

（出典：ダイヤモンドZAI）

ミドルリスク・ミドルリターンと言われるREITが、株よりも大きく食らってる
株と逆の動きを期待される債券も、一緒にマイナスになっている
オワコン扱いされることも多い日本株が、底堅かった

理屈通りにいかないのが株式市場です。面白いですね。

瞬間的なマイナスはかなり大きかったですが、今は結構戻ってきてますね～

市場の混乱は沈静化しつつあり、4月に入ってからはV字回復の兆しを見せています。

日経平均株価は、この通り。

4月30日には、20,000円台を回復。

3/19につけた16,552円からすでに20％以上も上昇し、強気相場入りしています。暴落前の23,400円からの半値戻しも達成。

※株式市場には、「半値戻しは全戻し」という格言があります。

米国株も、V字回復中。

赤字：QQQ（NASDAQ100連動）、青字：VOO（S&P500連動）

特に「ハイテク」が強いのは、既報の通り。

【QQQ】コロナショックなんてなかった？米国株の超優良ETF「QQQ」について解説

2020.05.04

ちなみに、私の愛する「高配当系」はダメです。明らかにインデックスに劣後する動きですね。

高配当株は配当金が下支えになるから株価が下がりにくい！というのはアメリカン・ジョーク。業績・財務がボロい企業は普通～に売られます。

ところで、先日、こういった記事を出しました。

高配当株投資は「アクティブ運用」だから、インデックス投資とは求められる運用スキルが違いますよという記事です。

インデックス投資で増やしてから高配当株投資に切り替えるのがイマイチな３つの理由

2024.11.17

そしたら、こんな質問頂いたんですね。

個別株の高配当株は「アクティブ運用」だけど、高配当株ETFは別な話だよね？インデックスみたいに積立て続けるのOKですよね？

いいえ、同じ話です。

VYM、HDV、SPYDといった高配当株ETFも、高配当株投資（アクティブ運用）であることに変わりはありません。いわゆるスマートベータってやつですね。

※この点、リベラルアーツ大学の「両学長」の動画が参考になります

アクティブ運用である以上、タイミングを読まずにコツコツ積立て続けるという類のものでもないんですよね。

高配当株投資の実態は「逆張り投資」ですから、むしろ今みたいに売り込まれてる時が「買うかどうか悩むべき時」です。

たとえばSPYDなんかがインデックス以上に大きく下げたのを見て、ガッカリして買うのをやめた人もいると思うのですが、やることが逆かなと。

投資妙味があるのは、売りに売られたこういう時です。

私は、つみたてNISAやiDeCoは定額で積立て続けてますが、高配当株の方は、かなり柔軟にやってますね～

さて、次は債券について見てみましょう。

米国総合債券ETF「AGG」は復活しています。

投資適格社債を集めたETF「LQD」もほとんど戻ってますね。

（金融緩和がなかったらヤバかったんじゃないのこれ…）

ハイイールド債（ジャンク債）を集めたETF「HYG」はまだアカンです。

まぁもともと、株みたいなもんですからね。こっちは。

以上、まとめるとこんな感じ。

まとめ

コロナウイルスは感染拡大中
実体経済に与えるダメージは測り知れず、世界恐慌を彷彿とさせるレベル
とはいえ、各国政府の対応（金融緩和）は迅速で、金融市場はクラッシュしてない
明暗分かれつつも、各資産クラスの価格は回復してきている…

さて、このような状況で、日本の高配当株にお値打ち品はあるのか？

現在、日本株のPBRは1倍割れの状態。

「PBR」視点ならば、いまだ「割安」といって良い状態です。

一方で、「PER」は16倍超。

「PER」視点では、決して「割安」と言える状況ではありません。

今回のPER急上昇は「将来の業績悪化・利益の大幅減少」を織り込んでのものです。これは”イケてない”PERの上昇パターンであり、十分に警戒すべきですね。

2020年3月期決算を発表した日本企業163社のうち約7割が、来期の業績予測を見通せず「未定」としているような状況です。

今の日経平均は20,000円前後ですが

「16,000円ぐらいまでの下げは、ありうる」

このぐらいの目線で買っておいた方が無難かなという感じです。少なくとも、私はそういう目線でボチボチと買います。

というわけで、今月もお宝を探していきましょう～

配当利回りランキング（東証一部上場）

※エクセルオンラインのデータが表示されます
証券コードをクリックすると、Yahooファイナンスのページに飛びます

※１　「-」は、前月ランク外であった銘柄
※２　2017年1月以降で、月末の配当利回りが3.75%を超えていた月の数

新登場銘柄について

15社の企業が、ランキングに初登場しました。

例によって「愛せない会社」が多く、悲しいです。

もっと愛情深い人間になりたい

15社のうち、検討の余地があるのはたったの2社のみ。

それ以外の13社は、以下の通り。

あなたのここが愛せない

利益率が低い
利益額が年度によってブレすぎる
赤字になる年がある
CF（キャッシュ・フロー）が美しくない
売上が伸びていない
借金が多い
保有している現預金が少ない

こんな感じです。

どんなに少なくとも、10年ぐらいはしっかり配当金出してくれないと困る。そういう期待が持てない子達ですね。notこびと株。

以下、検討の余地がある2社について。

[6156]エーワン精密は、売上約20億円の機械工具メーカーです。

業績（売上＆利益）が伸び悩み
2009年は赤字ギリギリ
配当にブレあり（株主還元の意思は感じる）
営業利益率20-30％程度と高水準
自己資本比率90％超

リピートオーダー基本で積極的には営業せず、「電話・FAX」で注文を受け付けるという古めかしい企業です。FAXってまだあったんやな。

創業50年程度、従業員100人程度の「上場している中小企業」…みたいなイメージですかね。私の好きな規模感ではあります。

海外売上高は10%程度。

4/27に増配を発表しています。

さて、財務諸表からだけでは、事業の将来性に関する情報は読み取れません。

投資の意思決定に踏み込むならば、産業・事業の成長性についてもう少し分析する必要がありますね。

[1723]日本電技は、売上約300億円の空調工事会社です。ビルや工場で、空調等の設計・監理・施工、メンテナンスを請け負っています。

営業利益率は10～15％程度
自己資本比率は60％超で、有利子負債はゼロ（無借金）
財務は悪くないが、配当はブレる（単体の配当性向を30%程度に保つ配当方針）
62.5%がアズビルからの仕入れ
4/22時点で業績の上方修正＆増配を発表

ここ10年、配当利回りは3％～5％のレンジにあり、もう少し高い利回りを狙うことも全然可能ですね。

悪くない会社ですが、「買って！買って！」と、デパートの玩具売り場で床に寝転がって親におねだりするレベルの会社ではありません。

結論、新参者のなかでどうしても欲しい銘柄は、ありません！

今月の投資候補

というわけで、いつもの顔ぶれになりますが…

コアに据えたい銘柄は、このあたりです。

コア銘柄

JT　7.64%　※16年連続増配ストップも、減配可能性低
三井住友FG　6.33％　※累進配当政策
三菱商事　5.74％　※累進配当政策
三菱UFJリース　4.82％　※20年連続増配
CDS　4.35％　※ﾘｰﾏﾝｼｮｯｸ時でも減配せず
蔵王産業　4.35％　※過去9年累進配当
プロシップ　3.97％　※ﾘｰﾏﾝｼｮｯｸ時でも減配せず
インテージHD　3.86％　※ﾘｰﾏﾝｼｮｯｸ時でも減配せず
NTT（日本電信電話）　3.81％　※9年連続増配
NTTドコモ　3.81％　※1998年以来、減配なし
KDDI　3.70％※17年連続増配
東京センチュリー　3.64％　※17年連続増配
兼松エレクトロニクス　3.55％　※過去10年累進配当
ユー・エス・エス　3.24％　※20年連続増配
TAKARA＆COMPANY　2.97％　※過去6年累進配当
ニホンフラッシュ　2.28％　※過去15年累進配当（記念配除く）
プラネット　2.70％　※18年連続増配

どれも、下記のいずれかに当てはまります。

連続増配中
累進配当（基本的に減配せず、配当維持or増配）
収益性・財務安定性が高く、不況で赤字にならない

なお、三井住友FGや三菱商事は、超景気敏感株です。累進配当政策を採用しているとはいえ、過去の不況時にはしっかり減配しており、100％安心できるわけではありません。

また、三菱UFJリースなどのリース会社は、航空機リースでそれなりに稼いでいます。航空業界の惨状を考えると、今回もリーマンショック時のように無風で乗り越えられるかどうかは未知数です。

上記をコアとしつつ、リスクをとって下記をトッピングする感じでしょうか。

お好みでトッピング

三菱UFJ FG　5.76％　※金融
コマツ　5.33％　※機械
三井物産　5.28％　※総合商社
アビスト　5.22％　※サービス（自動車関係）
アマダ　4.88％　※機械
ブリヂストン　4.74％　※ゴム
武田薬品　4.64％　※医薬
第一生命HD　4.56％　※保険
旭化成　4.44％　※化学
東京海上HD　4.42％　※保険
伊藤忠商事　4.00％　※総合商社

いずれも、よりリスクをとってポートフォリオの利回りを高めるための銘柄です。ご覧の通り、景気敏感業種が多いです。

三井住友FGだけじゃイヤ→三菱UFJも混ぜる
三菱商事だけじゃイヤ→三井物産や伊藤忠も混ぜる
もっとセクター分散したい→機械、ゴム、保険、化学なども混ぜる

こんな感じでしょうか。業績・財務不安のある武田医薬品は、セクター分散のためにしょうがなくピックアップしてます。

上記の銘柄はいわゆる国際優良株ですが、景気後退時にはしっかり業績が悪化し、それなりの減配もあります。特に、機械、ゴム、化学といった業種は、今回手痛いダメージを受けることが予想されています。

また、第一生命HDは4/1に利益が92％減少する旨、業績下方修正のリリースを出しています。世界的な株価下落により、金融企業は多額の減損損失を計上するリスクがあります。

（※なお、リリースを見れば分かるとおり、株主還元の原資は傷んでおらず、減配はありません。あくまで会計上の利益が減少するという話です。このあたりは簿記・会計が分からないと理解が難しいところです。）

先月も書いたとおり、景気後退の入り口にあるこの時期に、景気敏感株をあえて掴みに行く必要があるかどうか悩ましいところではあります。

とはいえ、景気の底がくるのをじっと待つというのも悠長な話です。

だいたいにして、景気の底は当てられません。

落ちるナイフは掴むな
底を確認してから買えば良い
2番底が来たら買う

このスタンスで市場に臨むとチャンスは掴めない、そう実感できた人も多いのではないでしょうか（一方で、このスタンスによって傷口を広げずに済んでいる人もいると思いますが。）。

タイミングを読まないインデックスのコツコツ積立てならともかく、アクティブに運用する場合は、どこかで「投機的な」意思決定をしなければならないのも事実です。

誰も先を見通せず、みんなが怯えているからこそ、リターンを狙えるというわけですね。リスクのないところに、リターンはありません。

※参考までに、私が我が子の学費を株に突っ込もうとしたあたりが「底」です。次回暴落時の参考にしてください（しないでください）。

子供の高校・大学用にと思って、取り分けてある学資。これも使って全力で株を買いたい。子に相談。

私『このお金で株買って良い？』
子(0歳)「ﾊﾞﾌﾞｩ!(笑顔)」
私『運用に失敗したら、奨学金借りてくれ。』
子「ﾊﾞﾌﾞｩ!(笑顔)」
私『…あ、ありがとう！』
妻「ありがとうじゃねぇよ」

— こびと株.com (@kobito_kabu) March 14, 2020